華爾街想要以太坊，但不是出於你想的原因 在過去幾週中，越來越明顯的是，以太坊將成為下一代金融基礎設施的基層。 如果你在關注$ETH卻不關注周圍正在建設的東西，那麼你錯過了一半的交易。 1. DeFi作為基礎設施 ETF的頭條新聞可能讓大多數交易者分心，但在幕後，像黑石、摩根大通、富達這樣的最大玩家正在建設。 黑石的BUIDL基金是基於以太坊的代幣化，而不是索拉納，也不是任何L2，而是以太坊主網。 富蘭克林·坦普頓的BENJI產品也是如此。 我們不再處於「實驗階段」，這些都是符合SEC規範的、產生收益的貨幣市場產品，正在主動在鏈上結算。 那麼它們在哪裡結算呢？不是某個私有鏈，而是以太坊。 2. 適合機構的模組化 發生了什麼變化？機構不想完全暴露於DeFi的波動中，但他們確實想要可編程的貨幣、透明的流動性和原子結算。 以太坊不斷演變的技術堆疊（想想ERC-4626、重質押、L2互操作性）使他們能夠在不妥協的情況下進行互動。 結算和執行之間的分離是這裡的關鍵：機構可以在主網上錨定資產，然後與L2或應用鏈互動以擴展。 3. 價格滯後於建設 目前的價格行為可能看起來不太令人興奮，但在表面之下，ETH在全球金融系統中的角色正在迅速擴展。 當你放大視野時，ETH的貨幣化不是作為「技術交易」，而是作為協調層。 流入以太坊原生ETF和代幣化基金的資金流動是結構性粘性的。 當資本配置變得如此粘性時，價格通常會隨之而來。只是並不是瞬間。 4. 觀察什麼 如果你在交易這個，開始以基礎設施的角度思考。 $ETH是對模組化金融基礎設施的押注。 看看： - Circle的USDC鑄造流動 - ETF流入的錢包分佈 - 像Ondo和Backed這樣的實體資產部署。 將這些圖表添加到你的ETH視圖中！ 當ETF敘事的塵埃落定時，ETH會因為它所承載的東西而被評價，還是因為它在規模上所能實現的東西而被評價？