再讀一次。在十年內，觀眾的平均年齡上升了八歲。這意味著幾乎沒有新的電視觀眾。 我們正在目睹電視和傳統媒體的緩慢死亡。

本週的愚蠢言論。

或許在2024年美國選舉中最大的贏家是XRP。 但為什麼呢？

在過去幾週中，$XRP 上演了一場令人印象深刻的反彈。 我承認我從未理解它的意義。

➥ 關於 $YALA 的所有資訊 比特幣的未來吸引力無可否認，尤其是當 RWA 和大型機構進入市場時。 那麼，我們應該如何定位自己呢？ @yalaorg 可能是答案，也是解鎖比特幣真正潛力和流動性的關鍵。 讓我們深入探討 🧵 ... — 什麼是 Yala？ Yala 是一個去中心化的協議，旨在解鎖比特幣的流動性，並將其無縫整合到 DeFi 和現實世界應用中。 這個過程非常簡單：用戶只需存入 $BTC 以鑄造 $YU，這是一種由超額抵押的比特幣支持的穩定幣，並在多鏈 DeFi 協議中使用它。 截至目前，Yala 已經取得了顯著的里程碑： ➠ $214M 的 TVL，1670 BTC 被質押 ➠ 鑄造了 119M YU ➠ 30 多個知名的 Web3 協議整合了 Yala（包括 RWA 協議），例如： ✧ @babylonlabs_io ✧ @BotanixLabs ✧ @Bitfi_Org ✧ @centrifuge ✧ @Cobo_Global ✧ @Cookie3_com ✧ @eulerfinance ✧ @Equilibriafi ✧ @FordefiHQ ✧ @KaminoFinance ✧ @MeteoraAG ✧ @nubit_org ✧ @cubistdev ✧ @pendle_fi ✧ @Penpiexyz_io ✧ @RaydiumProtocol ✧ @RateX_Dex ✧ @PythNetwork ✧ @NX_Finance ✧ @solayer_labs ✧ @plumenetwork ✧ @Stacks ✧ @switchboardxyz ✧ @Uniswap ✧ @Securitize ✧ @trmlabs 讓我們專注於即將推出的主要菜單 $YALA。 ... — $YALA - Yala 的核心經濟引擎 YALA 在 Yala 生態系統中有多重用途： ➠ 治理 通過投票、提出改進建議和鎖定代幣作為 $veYALA 參與決策。 ➠ 安全性 通過在 @LayerZero_Core 去中心化驗證者網絡中的公證橋系統中質押 YALA 來增強協議的安全性。 ➠ 穩定池獎勵 通過將 YU 存入穩定池來賺取 YALA，吸收清算期間的系統債務，並獲得清算抵押品和費用。 YALA 的最大供應量為 1,000,000,000，分配的細節如圖所示（包括對 Berries 用戶的空投）。 每個類別的歸屬期遵循結構化格式，以優先考慮長期對齊並支持可持續的生態系統增長。 ... — 總結 Yala 將自己定位為解鎖比特幣流動性的協議。除此之外，它還通過整合 RWA 資產建立了 BTCFi 的堅實基礎。 我相信 Yala 可以加速 BTCFi 生態系統，創造強大的飛輪效應。 P.S.: 空投檢查器現在已經上線。快照是在 2025 年 7 月 8 日拍攝的。更多詳情，請參見下面的帖子中的鏈接。

有趣的是，超過35%的民主黨人投票支持這個。

Pendle：DeFi中的新機構操作手冊 在不同市場周期中蓬勃發展，進入第四年，@pendle_fi 一直在悄然演變，從一個精明的收益層平台轉變為一個多方位的機構強者，這就是為什麼你應該對它抱有極大的信心。 對於任何DeFi協議來說，升級為機構級基礎設施標誌著更深層次、更成熟的增長階段。憑藉獨特的固定收益原始設計和快速增長的生態系統，Pendle有望成為機構進入DeFi收益的基礎。 ⛩️Pendle V2：更好、更快、更強 隨著我們步入新的增長階段，經過改造的V2以更流暢的機制為所有最受歡迎的DeFi協議開放，特別是收益穩定幣作為最強的資產，提供更可持續和具競爭力的收益。擁有超過100個活躍池，Pendle現在是所有人的不可或缺的收益市場。 ⛩️Pendle PT主導地位 Pendle PT正在重塑DeFi中抵押品的角色。今天，超過26.7億美元的PT被積極用作抵押品——這個數字正在快速增長。 截至今天，@aave 單獨持有超過21億美元的PT，這是對該模型的驚人背書。該協議已多次提高供應上限以跟上需求。 這些資產現在代表了貸款協議的核心收益層，實現資本效率，同時引入傳統金融中熟悉的固定收益概念。 隨著跨鏈PT的到來，PT將解鎖更廣泛貸款市場的新一波採用。 ⛩️Boros：終極收益交易怪獸 解鎖資金利率作為一個強大的新收益來源，我們正在採取大膽步驟來釋放這個新怪獸，因為它的力量將無與倫比。@boros_fi 的第一個完全鏈上訂單簿以無與倫比的資本效率將提供多種交易策略。 ⛩️Ethena Squad：機構協同運動 Pendle與@ethena_labs 的深度整合不僅僅是一個合作夥伴關係——它是一個戰略聯盟。 超過60%的Ethena TVL由Pendle提供支持，這一合作夥伴關係日益增強。 作為啟動合作夥伴，Pendle獨特的收益交易機制將繼續在@convergeonchain 的增長中發揮關鍵作用，該鏈為機構操作而設計。這條與以太坊兼容的鏈將無許可的DeFi與符合KYC的代幣化RWAs（如BlackRock的BUIDL）相結合。隨著強大的流動性流入@etherealdex，@Terminal_fi 也在獲得 traction，瞬間吸引超過6000萬美元的流動性。 總之，Pendle正在做傳統金融中ETF、掉期交易台和結構性產品交易台所做的事情——但在鏈上、可組合且24/7。 Pendle將繼續主動構建基礎設施，引領道路，因為機構採用成為DeFi的下一步。 工作尚未完成，還有更多行動。 Pendle

美國 🇺🇸 比特幣 ETF 本週購買了 23,610 顆比特幣。 只有 3,150 顆是挖掘出來的。

初級PM：我的功能又被降級了。工程部說他們沒有足夠的時間。 高級PM：那你接下來做了什麼？ 初級PM：告訴我的經理。工程部人手不足不是我的錯。 高級PM：就這樣結束了嗎？ 初級PM：我還能做什麼？我不控制招聘。 高級PM：你不控制招聘。那你控制什麼？ 初級PM：……我的路線圖？ 高級PM：繼續。 初級PM：我和工程師的關係？ 高級PM：越來越接近了。 初級PM：我可以理解他們為什麼會感到不堪重負？ 高級PM：現在你在思考。你會發現什麼？ 初級PM：他們被上次發布的錯誤淹沒了。 高級PM：然後呢？ 初級PM：如果我們修復那些錯誤，他們就會有時間了。 高級PM：但那不是你的工作，對吧？ 初級PM：這不在我的OKR裡…… 高級PM：就是這樣。你自己建造的籠子。 初級PM：什麼籠子？ 高級PM："不是我的工作。" "不是我的錯。" "我無法控制那個。" 初級PM：但這些都是事實。 高級PM：這些是偽裝成事實的藉口。 初級PM：怎麼說？ 高級PM：看看這個。如果你擁有那些錯誤呢？ 初級PM：但我不是創造它們的。 高級PM：那又怎樣？ 初級PM：……我可以組織一次錯誤修復活動？ 高級PM：還有什麼？ 初級PM：優先處理對用戶實際重要的錯誤？ 高級PM：更多。 初級PM：寫下重現步驟，讓工程師節省時間？ 高級PM：注意到剛才發生了什麼嗎？ 初級PM：我找到了我可以做的事情。 高級PM：你從受害者變成了擁有者。 初級PM：但這是額外的工作。 高級PM：獲得你的功能建設是額外的嗎？ 初級PM：……不是。 高級PM：這就是區分優秀PM和偉大PM的地方。 初級PM：告訴我。 高級PM：優秀的PM管理他們的功能。 初級PM：那偉大的PM呢？ 高級PM：偉大的PM管理結果。無論他們能怎麼做。 初級PM：即使這意味著做"工程工作"？ 高級PM：沒有"工程工作"。只有"需要做的事情。" 初級PM：我的經理可能不喜歡我花時間在錯誤上。 高級PM：他們會喜歡你什麼都不發佈嗎？ 初級PM：明白了。 高級PM：但這裡有真正的心態轉變。 初級PM：什麼？ 高級PM：停止問"這是誰的工作？" 初級PM：那我該問什麼？ 高級PM："如果我是CEO，我會怎麼做？" 初級PM：CEO會委派。 高級PM：不。CEO確保事情完成。 初級PM：有區別嗎？ 高級PM：委派是一種方法。擁有是一種心態。 初級PM：那麼高主動性意味著做每個人的工作？ 高級PM：高主動性意味著拒絕被阻礙。 初級PM：我怎麼知道我是否高主動性？ 高級PM：簡單的測試。 初級PM：繼續。 高級PM：計算你在解釋為什麼某事沒有完成時說"他們"和"我"的次數。 初級PM：哎呀。 高級PM：如果"他們"的數量超過"我" - 你在找藉口。 初級PM：但有些事情真的超出了我的控制。 高級PM：舉一個例子。 初級PM：預算削減。 高級PM：如果你的孩子在預算削減期間需要藥物，你會怎麼做？ 初級PM：我會想辦法…… 高級PM：正是如此。 初級PM：所以這是關於足夠關心嗎？ 高級PM：這是關於擁有結果，而不是情況。 初級PM：這樣做很累。 高級PM：你知道什麼更累嗎？ 初級PM：什麼？ 高級PM：花你的職業生涯等待完美的條件。

Liquity v2 正在靜靜地建立加密貨幣中最有效的賄賂市場。 賄賂元在 DeFi 中一直是固定的存在，隨著 Curve、Aerodrome 和現在的 Liquity v2。 然而，賄賂激勵是以通脹獎勵的方式來犧牲代幣持有者的利益。這使得基於排放的賄賂市場對於鎖倉代幣持有者來說是淨負面影響。 Liquity 通過協議激勵流動性（PIL）來解決這個問題，這是由 $LQTY 的質押者指導的。Liquity 不使用治理代幣作為獎勵代幣，而是用來自協議收入的 BOLD 來獎勵賄賂者。 這帶來了很大的不同。 四個主要因素促成了賄賂經濟的效率： 1. 激勵代幣 2. 可賄賂場地的範圍 3. 激勵行動的風險溢價 4. 市場結構 讓我們以 Curve 為例。 1. 激勵代幣 激勵代幣的波動性和不確定性可能限制市場正確定價的能力。賄賂者出價較低以避免過度支付，這導致每美元激勵的賄賂數量減少。 使用像 CRV 這樣的基於排放的治理代幣進行激勵，可能獲得的倍數低於穩定幣（BOLD）。 2. 可賄賂場地的範圍（TAM） Curve 的賄賂計劃僅限於 Curve。這是必要的，否則事情會變得奇怪，但這對賄賂的 TAM 設置了上限。 Liquity PIL 是場地無關的。您可以在任何鏈和協議上進行賄賂。任何激勵流動性的項目都可以支付 LQTY 質押者，獲得小額獎勵，並將現金分發給用戶。 3. 風險溢價 所有流動性挖礦活動必須考慮用戶願意離開像 Curve 3Pool 或 Aave USDC 這樣的低風險策略的收益門檻。賄賂經濟並不免於這一過程，但要看到這一點，我們必須反向推理。 考慮對一個新的 Aerodrome 池的 $100 賄賂。它獲得了 X 票——假設價值 $150。如果該池在這個時期吸引了 $7.8K 的 TVL，這意味著 LPs 需要 100% 的 APY 來支持該池。要增加 TVL，您將不得不支付更多以擴大該 APY 以獲得額外的流動性，這個風險溢價將隨著隱含波動性而改變。 這一點的反面是，較高的風險溢價通常伴隨著更高的資本效率。雖然 Aerodrome 通常每美元的排放收益低於 Curve，但來自這些頭寸的潛在費用更高，項目需要的 TVL 更少（因此，賄賂也更少）以達到相同的目標。 BOLD 的潛在激勵場地範圍廣泛，這意味著風險溢價會有所變化，但通常涉及 BOLD 的流動性，並被認為是相對安全的。 4. 市場結構 代幣結構、投票賄賂機制、計劃規則和主要實體的行為如何促進或抑制對計量投票的貨幣化？換句話說，投票市場有多麼激烈？ 作為第一個進入者，Curve 在本地鎖倉者方面的基礎設施相對粗糙。缺乏對流動包裝的本地支持和賄賂經濟使得投票權的貨幣化變得困難。Aerodrome 為鎖倉者和賄賂者提供了強大的工具，擁有其 veNFT 和 Relay 功能。這一強大的設置是液體包裝尚未形成 veAERO 的部分原因。 LQTY 擁有本地賄賂支持，但沒有流動包裝或優化功能。 還有其他因素影響賄賂經濟的成功，但這些因素突顯了基本面。 Liquity 在賄賂經濟設計方面已經做得很好，但仍然需要一些事情朝著成功的方向發展。友好的分叉生態系統似乎是實現難以捉摸的高度競爭 BOLD 戰爭敘事的最可能途徑。