لذلك هناك فكرة مستمرة تطفو حولها مثل "شركات الأسهم الخاصة تشتري شركات جيدة ثم تديرها على الأرض ، وهذه مشكلة ضخمة ومستمرة". هذا يربكني: لماذا يشترون الشركات لمجرد تدميرها؟ ألن يخسروا المال؟ من المفترض أيضا أن تركز شركات الأسهم الخاصة على الأرباح بالليزر ، لذا فإن الأمر برمته لا معنى له. أستطيع أن أرى بعض التفسيرات المحتملة هنا ، لكنني لم أحصل أبدا على إجابة شاملة يعتقد الناس أنها صحيحة: 1) هذا لا يحدث في الواقع ، فالشركات المملوكة للملكية الخاصة تفشل بنفس معدل الشركات غير المملوكة للملكية الخاصة. إنه مجرد ذعر إعلامي. 2 أ) تشتري شركات الأسهم الخاصة أعمالا مستقرة وتراهن على زيادة المخاطر والمكافآت العالية على توسيع نطاقها. في بعض الأحيان لا يعملون ، ولكن عندما يفعلون ذلك تكون المكافأة كبيرة. 2 ب) تشتري شركات الأسهم الخاصة الشركات المتعثرة التي لديها فرصة كبيرة للفشل. إنهم يشترون بأسعار منخفضة وهم يعلمون أن الفشل محتمل ولكن إذا قاموا بتحويل الأعمال التجارية ، فقد تكون الأرباح ضخمة. في كل من 2a و 2b ، سترى معدلا أعلى من الشركات المملوكة لل PE تفشل ، ولكن قد يكون من المنطقي اقتصاديا و + EV القيام برهانات عالية المخاطر 3) تشتري شركات الأسهم الخاصة الشركات التي تساوي أجزائها أكثر من المبلغ - لديهم قيمة أكبر بمجرد بيع الأصول بدلا من الحفاظ على استمرار الأعمال. 4) تشارك شركات الأسهم الخاصة في نوع من الانزلاق التعاقدي أو الحيل القذرة أو المخالفات الصريحة حيث تجني المال حتى لو فشل العمل. يثير السيناريو (4) سؤالا آخر - من هو الطرف المقابل؟ إذا كانت شركات الأسهم الخاصة تجني المال على الرغم من فشل الأعمال المشتراة ، فمن أين تأتي هذه الأموال؟ أحيانا أسمع عنهم "تحميل الأعمال بالقروض" والتي من المفترض أن يتم سدادها بعد ذلك ... لكن البنوك الكبرى لاعبون متطورون أيضا. عادة لا يقدمون قروضا للأطراف التي من غير المرجح أن تسددها. إذن ما هي البنوك الكبرى التي عادة ما يتم التخلص منها مرارا وتكرارا هنا؟ ألن يتعلموا عدم إقراض هذه الشركات؟ وإذا لم تكن البنوك ، فمن الذي يتم التخلص منه؟ لقد أربكني هذا منذ فترة طويلة ، وسأكون مهتما بمعرفة ما يعتقده الناس. يتم تقديمه عادة على أنه "شركات الأسهم الخاصة هي مصاصي دماء أشرار يدمرون الأشياء عمدا لأنهم يستمتعون بالبؤس البشري" ولكن الإجابة الفعلية يجب أن تكون أكثر من ذلك.