Существует устойчивая идея, которая гласит: "Частные инвестиционные компании покупают хорошие компании, а затем доводят их до краха, и это огромная и постоянная проблема". Это меня смущает: зачем им покупать компании только для того, чтобы их разрушить? Разве они не потеряют деньги? Говорят, что компании PE также сосредоточены на прибыли, так что вся эта ситуация не имеет смысла. Я вижу несколько возможных объяснений, но никогда не получал исчерпывающего ответа на вопрос, какую историю люди считают правдой: 1) Это на самом деле не происходит, компании, находящиеся в собственности PE, терпят неудачи с такой же частотой, как и компании, не принадлежащие PE. Это просто паника в СМИ. 2a) Компании PE покупают стабильные бизнесы и делают ставки с высоким риском и высокой наградой на их масштабирование. Иногда это не срабатывает, но когда срабатывает, вознаграждение велико. 2b) Компании PE покупают проблемные компании с высокой вероятностью неудачи. Они покупают по низким ценам, зная, что неудача вероятна, но если они смогут изменить бизнес, прибыль может быть огромной. В обоих случаях 2a и 2b вы увидите более высокую частоту неудач у компаний, находящихся в собственности PE, но это может быть экономически рационально и +EV делать высокорисковые ставки. 3) Компании PE покупают компании, части которых стоят больше, чем сумма - они имеют больше ценности, просто продавая активы, чем поддерживая бизнес в работе. 4) Компании PE участвуют в каком-то виде контрактной хитрости, грязных трюков или откровенного правонарушения, где они зарабатывают деньги, даже если бизнес терпит неудачу. Сценарий (4) поднимает другой вопрос - кто контрагент? Если компании PE зарабатывают деньги, несмотря на неудачу купленного бизнеса, откуда берутся эти деньги? Иногда я слышу о том, что они "нагружают бизнес кредитами", которые, предположительно, не возвращаются... но крупные банки тоже являются сложными игроками. Обычно они не дают кредиты сторонам, которые вряд ли их вернут. Так какие крупные банки постоянно обманываются здесь? Разве они не учатся не давать кредиты этим компаниям? А если это не банки, то кто же обманывается?