Lass uns mit Nicks zwei Artikeln und Stevens Tweets über die Zinsentscheidung der Fed in der Nacht von morgen sprechen: 1. Im Juli ist es sehr wahrscheinlich, dass die Zinsen nicht gesenkt werden, was der Markt bereits ausreichend antizipiert hat. Allerdings wird es bei dieser Zinsentscheidung voraussichtlich zwei Gegenstimmen geben - wahrscheinlich von den Tauben Waller und Bowman. Dies ist das erste Mal seit 30 Jahren, dass es bei einer Zinsentscheidung der Fed zwei Gegenstimmen gibt, was auch die internen Differenzen im FOMC zeigt. 2. Da die Inflation seit dem zweiten Quartal relativ moderat ist und zudem der Druck von Trump und Bessen, die eine Zinssenkung fordern, besteht, ist sich die Fed auch bewusst, dass eine Rückkehr zum Zinssenkungspfad in der Zukunft unvermeidlich ist. Nur die Gründe für die Zinssenkung sind entscheidend: 1) Sollten sie noch einige Monate abwarten, um zu sehen, ob die Zölle tatsächlich keinen Einfluss auf die Inflation haben, bevor sie eine Entscheidung treffen? (Es könnte zu spät sein.) Oder reicht es, wenn die Inflation nicht stark ansteigt, dass sie in der nächsten Sitzung zur Zinssenkung zurückkehren? 2) Oder wird der Arbeitsmarkt stärker gewichtet: Die Schaffung neuer Arbeitsplätze im Juni war tatsächlich ziemlich schlecht, wenn man die von der Regierung geschaffenen Arbeitsplätze außen vor lässt, liegt die private Non-Farm-Beschäftigung bereits deutlich unter den Erwartungen. Dies war auch der Grund, warum Waller zuvor für eine Zinssenkung plädiert hat. Die am Freitag veröffentlichten Arbeitsmarktdaten für Juli, die von den Institutionen mit 110.000 neuen Arbeitsplätzen erwartet werden, liegen ebenfalls deutlich unter den 140.000 im Juni (der Juni wurde durch die staatlichen Arbeitsplätze gestützt). Mal sehen, was Powell auf der Pressekonferenz sagt. 3. Der Druck von Trump auf die Fed und sein anhaltender Aufruf zur Zinssenkung wird immer größer. Wenn Trumps nächste Nominierung für die Fed allmählich klarer wird, wird der Markt mehr darauf achten, was der zukünftige Fed-Vorsitzende (im Mai nächsten Jahres oder sogar früher) sagt, denn der Markt handelt immer mit Erwartungen. Das ist es, was Nick meint, wenn er sagt, dass die Fähigkeit der Fed, sich Trump zu widersetzen, möglicherweise am Ende ist. Wie bereits hier besprochen, wird der Einfluss des "Schatten-Fed-Vorsitzenden" mit der Zeit immer größer, insbesondere wenn Powells Amtszeit nur noch ein halbes Jahr oder weniger beträgt. Zu diesem Zeitpunkt wird der Markt wahrscheinlich sehr darauf achten, was Powell sagt.