Si tuviera mis dudas, a cada nuevo economista del FMI se le pediría que explicara la evolución del déficit de Irlanda en ingresos por inversiones (ganancias netas de empresas extranjeras en Irlanda) en los últimos 15 años ... ¡solo para recalcar que la evasión de impuestos a veces es la base de la pirámide! 1/

La respuesta correcta: a) el salto en las ganancias extranjeras de 25 pb del PIB de EA a 50 pb es la reorganización fiscal de Apple en 2014 b) el aumento a 1 p. p. del PIB de la EA en 21/22 es el resultado de las reformas BEPS de la OCDE y el fin de la doble c) El salto de 2025 es la evasión de aranceles farmacéuticos 2/

Tenga en cuenta que todo esto se escaló en relación con el PIB de toda la zona del euro ... las cifras de Irlanda por sí solas no tienen sentido (incluso en relación con el inflado PIB de Irlanda). un superávit de bienes de la balanza de pagos del 35% del PIB (farmacéutica + Apple), un déficit de ingresos de inversión del 25% del PIB ... 3/

Si los europeos se tomaran en serio la evaluación del FMI de la balanza de pagos combinada de la zona del euro (y su evaluación de la valoración del euro), estarían exigiendo que el FMI excluyera a Irlanda de su evaluación... 4/

Si la teoría, si se hace correctamente, todas las actividades de las multinacionales extranjeras (básicamente estadounidenses) en Irlanda deberían compensar: Apple aumenta el excedente de bienes de la balanza de pagos (a través de la "comercialización") y el déficit de ingresos de inversión de la balanza de pagos. Pero en la práctica no es así. 5/

Irlanda tiene ahora un superávit por cuenta corriente del 15% del PIB de forma bastante constante (aproximadamente igual al de Taiwán) y eso equivale a unos 0,5 puntos porcentuales del PIB de la zona del euro, lo suficiente como para influir en la evaluación agregada de la zona del euro. 6/

Aquí hay un punto más general: los esfuerzos para corregir las actividades de las multinacionales extranjeras en China le han dado a China una excusa para perder el tiempo con sus datos de la balanza de pagos... Pero las distorsiones mucho más grandes están en realidad en otra parte 7/7