Если бы я мог выбирать, каждого нового экономиста в МВФ попросили бы объяснить эволюцию дефицита инвестиционного дохода в Ирландии (чистая прибыль иностранных компаний в Ирландии) за последние 15 лет ... просто чтобы подчеркнуть, что уклонение от налогов иногда является балансом платежей! 1/

Правильный ответ: a) скачок иностранных доходов с 25 базисных пунктов ВВП ЕС до 50 базисных пунктов — это налоговая реорганизация Apple в 2014 году b) рост до 1 процентного пункта ВВП ЕС в 21/22 годах является результатом реформ OECD BEPS и окончания двойного ирландского налога c) скачок в 2025 году — это уклонение от тарифов на фармацевтику 2/

Обратите внимание, что все это было масштабировано относительно ВВП всей еврозоны... цифры для Ирландии в одиночку не имеют смысла (даже относительно завышенного ВВП Ирландии). Профицит по текущему счету в 35% от ВВП (фармацевтика + Apple), дефицит инвестиционного дохода в 25% от ВВП... 3/

Если бы европейцы всерьез воспринимали оценку МВФ совокупного платежного баланса еврозоны (и его оценку стоимости евро), они бы требовали, чтобы МВФ исключил Ирландию из своей оценки ... 4/

Если теория верна и все действия иностранных (в основном американских) транснациональных компаний в Ирландии выполняются правильно, то они должны компенсировать -- увеличение товарного профицита BoP от Apple (через "торговлю") и дефицит инвестиционного дохода BoP. Но на практике это не так. 5/

Ирландия теперь стабильно имеет текущий счет с профицитом в 15% от ВВП (примерно равным таковому в Тайване ...) и это составляет около 0,5 процентного пункта от ВВП еврозоны — достаточно, чтобы повлиять на общее оценивание еврозоны ... 6/

Здесь есть более общий момент — усилия по корректировке деятельности иностранных транснациональных компаний в Китае дали Китаю повод вмешиваться в свои данные по БП ... но гораздо большие искажения на самом деле находятся в другом месте 7/7