Depuis 2020, @MicroStrategy a surperformé Bitcoin lui-même (27,6x contre 8,5x), inspirant une nouvelle vague de sociétés coquilles à micro-cap à adopter des trésoreries en crypto. @zkHopium a analysé les stratégies que ces entreprises utilisent pour acquérir des cryptos, et si ces jeux de ponzi sont durables🧵

Mais lorsque les entreprises adoptent des trésoreries en crypto, elles sont perçues comme des entreprises de crypto/tech, ce qui leur permet généralement de bénéficier d'un multiple de trading plus élevé💰 C'est-à-dire que lorsqu'une entreprise convertit sa trésorerie en crypto, même sans beaucoup de changements opérationnels, elle est généralement valorisée plus haut.

Comment cela fonctionne-t-il en pratique ? Les entreprises lèvent des fonds initiaux par le biais de PIPEs (investissement privé dans des actions publiques) pour acquérir le premier lot de trésoreries crypto. Ensuite, le flywheel peut commencer.

Cela implique de lever des fonds via : Actions : Actions ordinaires ou bons de souscription Quasi-dette : Obligations convertibles Dette : Prêts à terme Plus souvent qu'autrement, les entreprises combinent un certain nombre des structures mentionnées ci-dessus pour atteindre le mélange optimal en termes de risque et de capital.

Les trésoreries crypto créent également des options pour l'avenir. Elles peuvent être : 1⃣liquidées pour payer les opérations 2⃣données en garantie pour des prêts -> accès à une liquidité immédiate 3⃣utilisées pour générer des rendements -> pour financer des dettes, augmenter la crypto/action, ou vendues pour respecter des engagements de dette.

Mais les questions demeurent : ➡️Est-ce durable ? ➡️Quels jeux sont en cours ? ➡️Qui pouvons-nous blâmer quand tout cela se termine en larmes ? Lisez le post complet pour le découvrir (essais gratuits disponibles maintenant)