С 2020 года @MicroStrategy превзошла сам Bitcoin (27.6x против 8.5x), вдохновив новую волну микрокомпаний на принятие крипто-казначейств. @zkHopium разобрал стратегии, которые используют эти компании для приобретения криптовалюты, и являются ли эти финансовые схемы устойчивыми🧵

Но когда компании принимают крипто-казначейства, они начинают восприниматься как крипто/технологические компании, которые обычно имеют более высокий торговый мультипликатор💰 То есть, когда компания конвертирует свои наличные в криптовалюту, даже без значительных изменений в операциях, ее обычно оценивают выше.

Как они работают на практике? Компании привлекают начальное финансирование через PIPE (частные инвестиции в публичный капитал), чтобы приобрести первую партию крипто-казначейств. Затем может начаться маховик.

Это включает в себя привлечение финансирования через: Акции: Обыкновенные акции или варранты Квази-долг: Конвертируемые ноты Долг: Ссуды на срок Чаще всего компании комбинируют несколько из вышеупомянутых структур, чтобы достичь оптимального сочетания риска и капитала.

Крипто-казначейства также создают опциональность в будущем. Они могут быть: 1⃣ликвидированы для оплаты операций 2⃣заложены для получения кредитов -> доступ к немедленной ликвидности 3⃣использованы для генерации дохода -> для финансирования долга, увеличения крипто/акций или проданы для выполнения долговых обязательств.

Но вопросы остаются: ➡️Это устойчиво? ➡️Какие игры ведутся? ➡️Кого мы можем винить, когда все закончится слезами? Читать полный пост, чтобы узнать (бесплатные пробные версии доступны сейчас)