Gli Stati Uniti hanno perso il loro privilegio esorbitante un decennio fa, quando il rendimento dei Treasury a 10 anni è salito sopra i rendimenti denominati in $ nel resto del G10 (lhs). La ragione più probabile è che l'accumulo di debito negli Stati Uniti sta avvenendo molto più rapidamente (rhs, linea nera). Gli Stati Uniti stanno giocando con il fuoco...

La gente parla molto di M2, parla molto di liquidità globale, ma pochi menzionano come siano praticamente la stessa cosa... @crossbordercap vorrà uccidermi per aver detto questo, ma penso che siano entrambi utili e possano essere usati per fare riferimento l'uno all'altro... Ad esempio, il mese scorso M2 mostrava 'più alto' prima che le revisioni della liquidità più alta arrivassero alla stampa. Questa correlazione tra M2 e prezzo non durerà per sempre, ma finché dura, gli orsi verranno distrutti.

Questo è il mio episodio con @crossbordercap Discutiamo di: - Come siamo nelle fasi finali del ciclo di liquidità - Come i responsabili politici stanno cercando di prolungarlo - Come esattamente un dollaro in indebolimento aumenta la liquidità globale - Perché le stablecoin non sono eurodollari - Come minacciano la creazione di credito bancario - Perché le stablecoin danno potere ai governi come creatori di credito

@crossbordercap è legittimo?

Un'intervista davvero fantastica con uno dei miei host di podcast macroeconomici preferiti e economisti PhD, @DavidBeckworth Ci addentriamo molto nei dettagli di cosa significhi realmente la dominanza fiscale e come potrebbe apparire quando ci arriveremo. Consiglio vivamente questo episodio!