Ethena PTは7.5%〜8.5%の固定APYを提供しています。 これをTradFiの用語で言うと、B格付けの債券利回り(~6.8%)とCCC格付け(~12%)のちょうど中間です。 B格の債券:投機的、非投資適格、高信用リスク。 CCC格付けの債券:基本的にはジャンク債です。品質が悪く、デフォルトのリスクは非常に現実的です。 では、それをEthena PTと比較してみましょう。 不安定な企業が発行した「hehe IOU」紙の契約に頼る代わりに、Ethena PTは許可がなく、スマートコントラクトによって強制されます。カウンターパーティリスクも、細かい点のトリックもありません。 はい、DeFiには独自のリスクがあります-スマートコントラクトのバグ、デペグ...しかし、それらは本当に死にゆくモールチェーンが発行するジャンク債や過剰レバレッジの不動産遊びに賭けるよりも悪いのでしょうか? 発売以来、62億ドルを超えるEthena TVLが満期を迎え、すべてのPTが問題なく償還されました。Ethenaの資産は、特にこの不安定な時期に、日々戦闘テストを受けており、まだ一片の障害🤞もなく勇敢に進んでいます 要するに、クジラや機関投資家がPTの周りを旋回しているのは、リスク調整後ベースで見ると、オンチェーンでもオフチェーンでも、最も魅力的な利回り商品の一部なのです。TradFiが来月の給与支払いのためだけにCCCで債務を発行する貧しい人々にまだ賭けるつもりなら、間違いなく彼らがDeFiのトップクラスの優良株を詳しく調べる時が来たでしょう。 ペンドルは機能します。 だからこそ、私たちは「TradFi Citadel」を実現するためにたゆまぬ努力を続けています。 なぜなら、利回りは沈みゆく船からではなく、コードに基づいて構築された自己実行型の金庫から得られるものであると機関に示すと、彼らはPTをギャンブルではなく、新しい標準と見なすようになるからです。 ガラクタではありません。それは収穫であり、再定義されています。