Các PT của Ethena đang cung cấp APY cố định từ 7.5% đến 8.5%. Để đưa điều đó vào các thuật ngữ TradFi, đó là nằm giữa lợi suất trái phiếu có xếp hạng B (~6.8%) và xếp hạng CCC (~12%): Trái phiếu xếp hạng B: Đầu cơ, không phải loại đầu tư, rủi ro tín dụng cao. Trái phiếu xếp hạng CCC: Về cơ bản là rác. Chất lượng kém, rủi ro vỡ nợ rất thực tế. Bây giờ so sánh điều đó với các PT của Ethena. Thay vì dựa vào các hợp đồng giấy "hehe IOU" được phát hành bởi các công ty không ổn định, các PT của Ethena là không cần sự cho phép và được thực thi bởi các hợp đồng thông minh. Không có rủi ro đối tác, không có mánh khóe chữ nhỏ. Có, DeFi có những rủi ro riêng - lỗi hợp đồng thông minh, mất giá... Nhưng liệu chúng có thực sự tồi tệ hơn việc đặt cược vào các trái phiếu rác được phát hành bởi một chuỗi trung tâm thương mại đang chết dần hoặc một dự án bất động sản quá đòn bẩy không? Kể từ khi ra mắt, hơn 6.2 TỶ ĐÔ LA Ethena TVL đã trưởng thành, và mỗi PT đều đã được đổi mà không gặp vấn đề gì. Tài sản của Ethena đang trải qua các bài kiểm tra thực chiến hàng ngày, đặc biệt trong những thời điểm biến động này và vẫn tiếp tục tiến bước một cách dũng cảm, không có dấu hiệu nào cho thấy sự trục trặc 🤞 Điều quan trọng là, đây là lý do tại sao các cá voi và tổ chức đang quay quanh các PT: trên cơ sở điều chỉnh rủi ro, chúng là một trong những công cụ sinh lợi hấp dẫn nhất có sẵn, cả trên chuỗi lẫn ngoài chuỗi. Nếu TradFi vẫn sẵn sàng đặt cược vào một linh hồn khốn khổ phát hành nợ ở mức CCC chỉ để trả lương cho tháng tới, thì chắc chắn đã đến lúc họ cần xem xét kỹ lưỡng hơn về các bluechip hàng đầu của DeFi. Pendle hoạt động. Và đó là lý do tại sao chúng tôi đang làm việc không mệt mỏi để biến "Citadel TradFi" thành hiện thực. Bởi vì khi bạn cho các tổ chức thấy rằng lợi suất không nhất thiết phải đến từ một con tàu đang chìm, mà từ một kho tự thực thi được xây dựng trên mã - họ sẽ bắt đầu nhìn nhận các PT không phải là một canh bạc, mà là một tiêu chuẩn mới. Đó không phải là rác. Đó là lợi suất, được định nghĩa lại.