TVL でナンバーワンの L2 は $17B で@arbitrumされています。アプリの幅広さが深く、不正行為の実証が活発で、成熟したガバナンスと財務省を備えています。 @Mantle_Official は TVL で 4 番目の L2 ですが、最も急速に上昇しているレイヤー 2 の 1 つでもあります。 これは OP スタック上に構築されており、代替データ可用性レイヤーとして EigenDA で実行されます。Mantle は $2.7B という暗号通貨で最大の DAO 財務省を管理しており、これにより、より機関に焦点を当てたゲームが可能になりました。 どちらのチェーンも、さまざまな角度から DeFi を前進させています。 • 膨大な規模、アプリの密度、不正防止とカスタム VM に関する技術的洗練による Arbitrum。 • モジュール式 DA 実験、大規模なオンチェーン資本プログラム、「流動性チェーン」の物語によってマントル。 以下で説明👇するように詳細をお読みください --- ☑️ 彼らは実際にどのように革新していますか? Arbitrum は証明層で出荷されています。BoLD は、オプティミスティック ロールアップを放棄することなく検証をパーミッションレスにしたいと考えており、Stylus は開発者が Rust、C、C++ で高性能コントラクトを作成できるようにすることで、VM の将来性を確保しています。これを Orbit と組み合わせると、共有 L2 からオーダーメイドの L3 までのスペクトルが得られますが、これはまさに機関、ゲーム、高頻度 DeFi が望んでいるものです。その経済的目新しさはTimeboostです。つまり、オークションを通じて優先権を販売すると、MEV が純粋な外部性ではなく、ネイティブ プロトコルの収益源に変わります。 Mantle は DA と財務レイヤーで出荷されています。これは、EigenDA を完全に統合した最初の主要な L2 です。これにより、DA コストは調整可能なパラメーターに変わり、L1 コールデータ料金を急増させることなく、より複雑でデータ量の多いアプリケーションを引き受けることができるようになりました。資本面では、DAO は文字通りオンチェーンの政府系ファンドです。 • @MantleX_AI の AI エージェントは、財務管理および機関投資家向け商品です。 • マントル・インデックス・フォー(MI4)は、プログラム的で透明性のある義務を持つ数十億ドルを展開するためのパイプラインである。これにより、資本と低いデータコストの両方を必要とする AI、DEPIN、RWA の垂直分野にわたる物語をターゲットにすることができました。 --- ☑️ 開発基準と人間工学 Solidity チームの場合、どちらにもデプロイするのは簡単です。Arbitrum の Nitro は EVM と同等であり、ツールが完全です。Stylus は、Rust の専門知識を持つチームの視野を広げ、大量のコンピューティングが必要で、Solidity ガスの崖を避けたい場合に重要です。 Mantle が OP スタックにアンカーすることを選択したということは、Optimism ツール全体、監査コーパス、および開発マインドシェアをすぐに利用できることを意味します。この決定は、VMレイヤーでの独創性とスピードと親しみやすさを犠牲にするものであり、差別化要因がVMの機能ではなく経済性とDAである場合、これは賢明です。 --- ☑️ 制度の進化 Arbitrum の DAO は確かに実際の財務管理のためのものです。彼らは持っています: • ATMC (アービトラム財務管理委員会) • 機会費用を削減するためのアイドル状態の USDC の統合。 • 債券発行による構造化された自社株買い提案。 • 憲法上および ArbOS のアップグレードがオンチェーンで渡される絶え間ない流れ。 • STEPおよびSPプログラムによるトークン化されたトレジャリー展開 • Robinhood などのパートナーを通じてトークン化された株式や ETF をホストする マントルの制度的な売り込みは、より資本第一です。$2.7Bの財務省と明示的なインデックス製品は、従来のアロケーターにとって馴染みのあるオブジェクトです。メッセージはシンプルです: Mantle に来れば、オンチェーンで共同資金調達、共同構造化、プログラムによるリスク管理を行うことができ、DA コスト プロファイルは Web2 インフラのようになります。これはほとんどの L2 とは大きく異なり、共鳴しています。 --- ☑️ 注目すべき重要な側面 1. シーケンサーの分散化: どちらも集中型シーケンサーで実行されています。Arbitrum は公に道筋を明確にしていますが、Mantle はそれより早く、OP スタック チェーンも同様の批判を共有しています。真のフォールトトレランスを備えたマルチパーティのMEV対応シーケンサーが登場するまでは、どちらもライブネスと検閲のリスクを伴います。 2. 不正防止の現実とロードマップ: Arbitrum の現在のシステムは現在機能していますが、BoLD はまだ完全に着陸し、Orbit 全体で採用される必要があります。Mantle は OP Stack のタイムラインを継承しているため、その「信頼の最小化」は Optimism 自身の進歩に依存します。 3. 財務省の執行リスク: Mantle のエッジは財務省です。リスクの誤った価格設定、ガバナンスの獲得、または不十分な利回りの規律により、その利点がすぐに消えてしまう可能性があります。Arbitrum の財務省は絶対金額では小さいですが、プロセスと委員会はより多様化しています。官僚主義は、高速市場での決定的な動きを遅らせる可能性があります。 4. DA のトレードオフ: EigenDA は安価ですが、EigenLayer と再杭打ちされたオペレーターに関連付けられた新しい信頼と活性の仮定セットを追加します。その再ステーキング市場がぐらついた場合、Mantle は純粋なイーサリアム DA ロールアップにはない相関リスクを受け継ぎます。逆に、Arbitrum は大幅に高い L1 DA コストを支払うため、EIP-4844 にもかかわらず高負荷シナリオではマージンが圧縮される可能性があります。 5. アプリの集中と MEV: Arbitrum のアプリ層は、チェーンが稼ぐ金額に対してアプリの料金を出力しますが、これはビルダーにとっては素晴らしいことですが、プロトコル レベルの価値キャプチャが遅れすぎているのか、それとも Timeboost がそのギャップを埋めるのかという疑問が生じます。Mantle の DeFi スタックは、まだ「主力のドル箱」を形成しています。それまでは、インセンティブが負担を負います。 --- ☑️それらがどのように連携し、DeFi をより良くするか EVM の同等性とブリッジ標準が共有されているということは、流動性、ツール、監査人、さらにはガバナンスの実験さえもそれらの間をシームレスに飛び移ることを意味します。 プロトコルは Mantle 上でスピンアップして EigenDA の安価なデータと Mantle 助成金を悪用し、Arbitrum デプロイを開始して最も深い DeFi 流動性とパープ フローを活用できます。L2 間の流動性ルーティングとインテントベースの注文フローが標準になりつつあります。 Mantleが新しいストラクチャード商品やRWAレールに補助金を出せば支給するほど、それらの資産が再価格設定され、レバレッジが活用される場として、Arbitrumはより多くの利益を得ることができます。 逆に、Arbitrum が詐欺の証明を強化し、シーケンスを分散化するにつれて、Mantle は OP スタックと一般的なロールアップ リサーチ コモンズを通じてベスト プラクティスを継承します。これは正の和です。 --- ☑️ まとめ @arbitrumは、最も深い DeFi スタック、信頼できる証明作業、成熟したガバナンス経済を備えた、規模の高く、セキュリティ第一のロールアップです。 @Mantle_Officialは、DAコストの削減と機関投資家レベルの資本展開のために意図的に最適化している、モジュール式で資本が豊富な新興企業です。 結果はゼロサムではありません。レバレッジをかけた DeFi、パープ、またはレイテンシーに敏感で流動性を大量に消費するものを構築している場合、Arbitrum は依然として最もすぐに防御可能な拠点です。資本集約的、データ大量の、またはインセンティブを大量に消費する製品を構築している場合、Mantle の財務省と EigenDA スタックは、商品コストと資金調達の優位性を提供します。 どちらも同じエンドゲームに収束しています。 → 信頼できる中立 → 持続可能な経済性を備えた安価なブロックスペース。 彼らはそこにたどり着くために、2つの異なる、しかし補完的な道を歩んでいます。 読んでくれてありがとう!