O número um L2 por TVL é @arbitrum a $17B. Tem uma ampla gama de aplicações, provas de fraude ativas e uma governança e tesouraria em amadurecimento. @Mantle_Official é o quarto L2 por TVL, mas também um dos Layer 2s que mais rapidamente está a subir. É construído sobre o OP Stack e funciona com EigenDA como uma camada alternativa de disponibilidade de dados. Mantle controla a maior tesouraria DAO em cripto, com $2.7B, o que possibilitou um jogo mais focado em instituições. Ambas as cadeias estão a impulsionar o DeFi de ângulos diferentes: • Arbitrum pela pura escala, densidade de aplicações e polimento técnico em torno das provas de fraude e VMs personalizadas. • Mantle pela experimentação modular de DA, grandes programas de capital em cadeia e uma narrativa de “cadeia de liquidez”. Leia mais enquanto explico abaixo 👇 --- ☑️ Como Estão a Inovar na Prática? Arbitrum está a operar na camada de prova. BoLD quer tornar a validação sem permissão sem abandonar os rollups otimistas, e Stylus protege o VM para o futuro, permitindo que os desenvolvedores escrevam contratos de alto desempenho em Rust, C e C++. Combine isso com Orbit e você obtém um espectro que vai de um L2 compartilhado a L3s feitos sob medida, que é exatamente o que instituições, jogos e DeFi de alta frequência desejam. Sua novidade econômica é o Timeboost. Ou seja, vender prioridade através de leilões transforma o MEV em uma fonte de receita nativa do protocolo em vez de uma pura externalidade. Mantle está a operar nas camadas de DA e tesouraria. É o primeiro L2 importante a integrar totalmente o EigenDA. Com isso, os custos de DA tornaram-se um parâmetro ajustável, permitindo que eles garantam aplicações mais complexas e pesadas em dados sem aumentar as taxas de calldata do L1. No lado do capital, a DAO é literalmente um fundo soberano em cadeia: • Os agentes de IA da @MantleX_AI são para gestão de tesouraria e produtos institucionais. • Mantle Index Four (MI4) é um pipeline para implantar bilhões com mandatos programáticos e transparentes. Isso permitiu que eles visassem narrativas em AI, DePIN e verticais RWA que precisam tanto de capital quanto de baixos custos de dados. --- ☑️ Padrões de Desenvolvimento e Ergonomia Se você é uma equipe de Solidity, implantar em qualquer um deles é trivial. O Nitro da Arbitrum é equivalente ao EVM e completo em ferramentas. O Stylus amplia a abertura para equipes com expertise em Rust, algo que importa quando você precisa de computação pesada e quer evitar os picos de gás do Solidity. A escolha da Mantle de ancorar no OP Stack significa que você obtém todas as ferramentas de Optimism, corpus de auditoria e a mente dos desenvolvedores prontamente. Essa decisão troca originalidade na camada de VM por velocidade e familiaridade, o que é inteligente se seu diferencial é a economia e DA, não as características da VM. --- ☑️ Evolução Institucional A DAO da Arbitrum é certamente para gestão real de tesouraria. Eles têm: • ATMC (Comitê de Gestão da Tesouraria da Arbitrum) • Consolidação de USDC ocioso para reduzir o custo de oportunidade. • Propostas de recompra estruturadas através da emissão de títulos. • Fluxo constante de atualizações constitucionais e ArbOS aprovadas em cadeia. • Implantação de tesouraria tokenizada através dos programas STEP e SP • Hospedagem de ações e ETFs tokenizados através de parceiros como Robinhood A proposta institucional da Mantle é mais voltada para o capital. Uma tesouraria de $2.7B e produtos de índice explícitos são objetos familiares para alocadores tradicionais. A mensagem é simples: venha para a Mantle, podemos co-financiar, co-estruturar e gerir riscos programaticamente em cadeia, e seu perfil de custo de DA parecerá com a infraestrutura Web2. Isso é muito diferente da maioria dos L2s, e está a ressoar. --- ☑️ Aspectos Críticos a Observar 1. Descentralização dos Sequenciadores: Ambos ainda estão a operar com sequenciadores centralizados. A Arbitrum articulou publicamente caminhos, enquanto a Mantle está mais no início, e as cadeias do OP Stack compartilham críticas semelhantes. Até que vejamos sequenciadores multi-partidários, cientes do MEV, com verdadeira tolerância a falhas, ambos carregam riscos de vivacidade e censura. 2. Realidade da Prova de Fraude versus Roteiro: O sistema atual da Arbitrum funciona hoje, mas o BoLD ainda precisa ser totalmente implementado e adotado em todo o Orbit. A Mantle herda os cronogramas do OP Stack, então sua “minimização de confiança” depende do próprio progresso da Optimism. 3. Risco de Execução da Tesouraria: A vantagem da Mantle é sua tesouraria. Risco de precificação errada, captura de governança ou disciplina de rendimento fraca podem apagar essa vantagem rapidamente. A tesouraria da Arbitrum é menor em dólares absolutos, mas mais diversificada em processos e comitês. A burocracia pode atrasar movimentos decisivos em mercados rápidos. 4. Compensações de DA: O EigenDA é mais barato, mas adiciona um novo conjunto de suposições de confiança e vivacidade ligadas ao EigenLayer e operadores restaked. Se esse mercado de restaking oscilar, a Mantle herda um risco correlacionado que um rollup de DA puro do Ethereum não tem. Por outro lado, a Arbitrum paga custos de DA do L1 materialmente mais altos, o que pode comprimir margens em cenários de alta carga, apesar do EIP-4844. 5. Concentração de Aplicativos e MEV: A camada de aplicativos da Arbitrum gera taxas para aplicativos em relação ao que a cadeia ganha, o que é ótimo para os construtores, mas levanta uma questão: a captura de valor a nível de protocolo ficará muito atrasada, ou o Timeboost fecha essa lacuna? O stack DeFi da Mantle ainda está a formar suas “vacas leiteiras de bandeira”; até lá, os incentivos suportam o fardo. --- ☑️ Como Eles se Conectam e Melhoram o DeFi Juntos A equivalência EVM compartilhada e os padrões de ponte significam que liquidez, ferramentas, auditores e até experimentos de governança transitam sem problemas entre eles. Um protocolo pode ser criado na Mantle para explorar os dados baratos do EigenDA e as concessões da Mantle, e depois lançar uma implantação na Arbitrum para acessar a liquidez DeFi mais profunda e o fluxo de perps. O roteamento de liquidez Cross-L2 e o fluxo de ordens baseados em intenção estão se tornando a norma. Quanto mais a Mantle subsidia novos produtos estruturados ou trilhos RWA, mais a Arbitrum se beneficia como o local onde esses ativos são reprecificados e alavancados. Por outro lado, à medida que a Arbitrum solidifica as provas de fraude e descentraliza a sequenciação, a Mantle herda as melhores práticas através do OP Stack e da pesquisa comum de rollup. Isso é positivo-soma. --- ☑️ Conclusão @arbitrum é o rollup de segurança em primeiro lugar, com a pilha DeFi mais profunda, trabalho de prova credível e uma economia de governança em amadurecimento. @Mantle_Official é o novo entrante modular e rico em capital que está intencionalmente a otimizar para custos de DA mais baixos e implantação de capital de grau institucional. O resultado não é zero-soma. Se você está a construir DeFi alavancado, perps, ou qualquer coisa sensível à latência e faminta por liquidez hoje, a Arbitrum ainda é o lar mais defensável imediatamente. Se você está a construir produtos intensivos em capital, pesados em dados ou famintos por incentivos, a tesouraria da Mantle e o stack EigenDA oferecem uma vantagem em custo de bens e financiamento. Ambos estão a convergir para o mesmo objetivo final: → Credivelmente Neutro → Espaço de bloco barato com economias sustentáveis. Estão a seguir dois caminhos diferentes, mas complementares para chegar lá. Obrigado por ler!