Tomadas perspicazes de um dos melhores do setor. O mais surpreendente é que Gurley sugere que as blockchains podem ser uma solução para os desafios do mercado de capital de risco (e não da maneira que você imagina).

O mercado de VC (e todos os fundos privados) é desafiado hoje por causa de um período prolongado de taxas de juros próximas a 0%, a regulamentação e o custo de abertura de capital prejudicaram a liquidez.

As empresas privadas estão permanecendo privadas por mais tempo. Isso é uma coisa ruim. Isso impede a alocação de capital, o acesso e prejudica nossos mercados de capitais.

Problemas de composição estão surgindo: i) Taxas mais altas agora significam maior custo de capital e mais tempo significa que uma empresa precisa valer ainda mais em 5 anos. Por exemplo, um pagamento de $ 100 hoje equivale a um pagamento de $ 250 em 5 anos a um custo de capital de 20%. ii) Grandes investidores públicos são incentivados a manter as empresas privadas por mais tempo. Esses investidores obtêm alocações maiores em mercados privados em comparação com IPOs. O acesso a essas empresas privadas torna-se um ângulo de marketing para arrecadar dinheiro do LP. iii) Grandes fundos estão reduzindo seus valores mínimos de investimento e fazendo lobby para serem incluídos nos 401ks. Tudo isso piora as coisas.

Gurley observa que as blockchains são uma solução potencial. A tokenização de títulos na cadeia permite que empresas privadas acessem mercados "públicos" de maneira muito mais fácil e barata. A SEC sob Hester Perice está explorando como fazer isso. E é necessário.

O capitalismo dos EUA prosperou em parte por causa de nossos mercados de capitais líquidos. Precisamos reinjetá-los com liquidez, processos de listagem simples e torná-los mais acessíveis. Blockchains podem ajudar. Eles podem tornar os mercados de capitais dos EUA ótimos novamente.