Preluări perspicace de la unul dintre cei mai buni din industrie. Cel mai surprinzător este că Gurley sugerează că blockchain-urile pot fi o soluție la provocările pieței VC (și nu în modul în care ați putea crede).

Piața VC (și a tuturor fondurilor private) este contestată astăzi din cauza unei perioade prelungite de rate ale dobânzilor de aproape 0%, reglementarea și costul listării publice au împiedicat lichiditatea.

Companiile private rămân private mai mult timp. Acesta este un lucru rău. Împiedică alocarea capitalului, accesul și subminează piețele noastre de capital.

Apar probleme de agravare: i) Ratele mai mari inseamna acum un cost mai mare al capitalului, plus detineri mai lungi inseamna ca o companie trebuie sa valoreze si mai mult in 5 ani. De exemplu, o plată de 100 USD astăzi echivalează cu o plată de 250 USD în 5 ani la un cost de capital de 20%. ii) Marii investitori publici sunt stimulați să păstreze companiile private mai mult timp. Acești investitori obțin alocări mai mari pe piețele private față de IPO-uri. Accesul la aceste companii private devine un unghi de marketing pentru a strânge bani LP. iii) Fondurile mari își reduc sumele minime de investiții și fac lobby pentru a fi incluse în 401ks. Toate acestea înrăutățesc lucrurile.

Gurley notează că blockchain-urile sunt o soluție potențială. Tokenizarea titlurilor de valoare în lanț permite companiilor private să acceseze piețele "publice" mult mai ușor și mai ieftin. SEC sub conducerea lui Hester Perice explorează cum să facă acest lucru. Și este necesar.

Capitalismul american a prosperat în parte datorită piețelor noastre de capital lichide. Trebuie să le reinjectăm lichiditate, procese simple de listare și să le facem mai accesibile. Blockchain-urile pot ajuta. Ele pot face piețele de capital din SUA din nou grozave.