ainda explorando, mas até agora não muito encorajado pela proposta do Senado sobre a estrutura do mercado de criptomoedas "direitos" não são uma boa linha divisória política, pois tudo o que você pode fazer com direitos e deveres, eu posso fazer com incentivos e poderes ... A criptografia nos ensinou isso algo não deve ser regulamentado com base na existência de um *direito* a um dividendo... Pode haver uma expectativa razoável de algo quase exatamente como um dividendo, que coloca o expectante exatamente na mesma posição de uma perspectiva política que alguém que tem um direito - na verdade, coloca-o em uma posição ainda mais vulnerável do que a pessoa com um direito e, portanto, mais necessitado de proteção, não menos. . . essa é a razão pela qual o teste de Howey é construído em torno de expectativas razoáveis e não de direitos. . . as coisas devem ser reguladas com base nas suposições de confiança ... Se a confiança é mitigada por outros fatores além da lei/regulamentação (o design tecnológico de um sistema e como ele é governado), então não há necessidade de lei/regulamentação... caso contrário, há. . .