ainda a explorar, mas até agora não estou muito encorajado pela proposta do Senado sobre a estrutura do mercado de cripto "direitos" não são uma boa linha de divisão política, pois tudo o que você pode fazer com direitos e deveres, eu posso fazer com incentivos e poderes... o cripto nos ensinou isso algo não deve ser regulado com base em haver um *direito* a um dividendo... pode haver uma expectativa razoável de algo quase exatamente como um dividendo, o que coloca o expectador na mesma posição, do ponto de vista político, que alguém que tem um direito -- na verdade, coloca-o em uma posição ainda mais vulnerável do que a pessoa com um direito e, portanto, mais necessitado de proteção, não menos... essa é a razão pela qual o teste de Howey é construído em torno de expectativas razoáveis em vez de direitos... as coisas devem ser reguladas com base nas suposições de confiança... se a confiança é mitigada por fatores além da lei/regulação (o design tecnológico de um sistema e como ele é governado), então não há necessidade de lei/regulação... caso contrário, há.