Medindo o valor extraído da CEX-DEX e a lucratividade do pesquisador Quanto DEX LPs perdem dinheiro em arbitragem, e por que isso está acontecendo e quem está fazendo isso? Um artigo de 2015 da @Cornell "Analisamos a rentabilidade dos pesquisadores. A Figura 8a mostra que os pesquisadores neutros geralmente obtêm maior lucratividade do que a maioria dos pesquisadores exclusivos, com margens de lucro médias de 30% a 70% em comparação com 20% a 40% para pesquisadores exclusivos. O PnL médio dos pesquisadores neutros por negociação geralmente excede US$ 10, enquanto o da maioria dos pesquisadores exclusivos raramente ultrapassa US$ 5. A Figura 8b confirma essa tendência: 80% das negociações de pesquisadores exclusivos e integrados rendem menos de US$ 10, enquanto quase metade das negociações de pesquisadores neutros excedem esse limite. "Apesar do aumento geral na atividade de arbitragem CEX-DEX, a diversidade de pesquisadores bem-sucedidos diminuiu ao longo do tempo. Antes de outubro de 2024, 23 pesquisadores rotulados representavam quase 99% do volume total de arbitragem CEX-DEX on-chain. Depois de outubro de 2024, apenas 14 pesquisadores rotulados permaneceram ativos e bem-sucedidos, diminuindo ainda mais para 11 no 1º trimestre de 2025, com três pesquisadores líderes capturando 90% do volume total (ver Apêndice D, Figura 14). Wintermute e SCP mantiveram consistentemente posições dominantes durante todo esse período. Notavelmente, Kayle, inicialmente uma pesquisadora menor, começou a ganhar influência significativa por volta de junho de 2024 e emergiu como uma pesquisadora líder."