Aumentando isso: Aqui estão os retornos do mercado de ações do Zimbábue nos últimos 5 anos: 2019: 57% 2020: 103% 2021: 312% 2022: 87% 2023: 449% 2024: 903% (moeda ZWL) Alguém poderia pensar que o Zimbábue é o novo bastião do crescimento e da inovação no mundo depois de olhar para esses números. Um estaria errado. Aqui estão os números de crescimento da oferta monetária M2 do Zimbábue no mesmo período. 2020 - 475% 2021 - 131% 2022 - 250% 2023 - 710% 2024 - 692% A grande maioria dos retornos do índice é uma função da impressão de dinheiro e da desvalorização da moeda, não do crescimento da produtividade. O S&P 500, quando precificado em ouro, quase não obteve retornos de 2004 a 2020, mas quando precificado em dólares americanos, cresceu a um CAGR de 7,8% durante o mesmo período. No mesmo período, a oferta monetária em dólares cresceu 7,33%. Não se trata de uma série de coincidências. A maioria dos retornos do mercado de ações não é porque as ações estão ficando mais valiosas, é a moeda ficando menos valiosa.