Os salários dos ICE excluindo as profissões pagas por incentivo voltaram a subir nos três meses até junho. Mas, em média, ao longo de quatro trimestres, ainda estava em tendência de queda. Mas ainda era consistente com a inflação na faixa de 2,5-3,0%.

Aqui está a série mais volátil, incluindo ocupações de incentivo. A mesma tendência geral, mas com mais movimento mês a mês (sendo isso negativo este mês).

Parte da dificuldade que o Fed enfrenta é que a inflação nunca desceu para 2,0%, mesmo antes das tarifas. E várias medidas de crescimento salarial são consistentes com uma inflação de cerca de 2,75%. Portanto, não são apenas as tarifas que estão a aumentar temporariamente a taxa de inflação.