Все еще трудно увидеть много положительных моментов в ближайшем будущем. Путь наименьшего сопротивления, похоже, идет вниз. Уровень безработицы в США поднялся до 4,6% и является самым высоким с сентября 2021 года. Рынок быстро увеличивает шансы на снижение на 50 базисных пунктов в январе. Это будет воспринято как паническое снижение, и это будет плохо для рисков в ближайшие недели. Даже снижение на 25 базисных пунктов будет воспринято как плохо для рисков, так как рынок, вероятно, скажет, что ФРС отстает от графика, и этого недостаточно. Наратив "ФРС отстает" исторически является самым опасным для акций. Данные по инфляции на этой неделе решат все. Если в четверг/пятницу будут показаны высокие показатели инфляции, ФРС не будет агрессивно снижать ставки, и распродажа должна ускориться. Если инфляция низкая, то мы также можем распродаться, но возможно, что мы поднимемся выше к Рождеству в качестве рефлексивного ралли "ликвидность приходит". Я ожидаю, что это будет краткосрочное ралли, которое будет распродано. Больше причин быть осторожным: Низкие условия ликвидности, фонды фиксируют свои прибыли и закрываются на год, крупные технологические компании (NVIDIA, GOOGL) начинают падать, налоговая оптимизация убытков и фиксация прибыли к концу года тоже, золото и серебро продолжают выглядеть так, будто хотят вырасти. Я настроен медвежье, но все выглядит так, будто в конечном итоге все пойдет вниз. Комфортно в основном в кэше и ничего не делаю. Режим таракана.