Vẫn đang gặp khó khăn để thấy nhiều điều tích cực trong tương lai gần. Con đường ít kháng cự nhất có vẻ đi xuống. Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ đã tăng lên 4,6% và là mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021. Thị trường đang nhanh chóng tăng khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng Giêng. Điều đó sẽ được coi là một đợt cắt giảm hoảng loạn, và sẽ xấu cho rủi ro trong những tuần tới. Ngay cả một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản cũng sẽ được coi là xấu cho rủi ro, vì thị trường có khả năng sẽ nói rằng Fed đang chậm chân và điều đó là không đủ. Narrative "Fed đang chậm chân" lịch sử là thiết lập nguy hiểm nhất cho cổ phiếu. Dữ liệu lạm phát trong tuần này sẽ quyết định mọi thứ. Nếu thứ Năm/Thứ Sáu cho thấy lạm phát cao, Fed sẽ không cắt giảm mạnh mẽ, và đợt bán tháo sẽ tăng tốc. Nếu lạm phát thấp, thì chúng ta cũng có thể bán tháo, nhưng có thể chúng ta sẽ tăng lên vào Giáng sinh như một đợt tăng giá phản xạ "thanh khoản đang đến". Tôi mong đợi đó sẽ là một đợt tăng ngắn hạn, mà sẽ bị bán tháo. Nhiều lý do để cảm thấy thận trọng: Điều kiện thanh khoản thấp, quỹ ghi nhận lợi nhuận và đóng cửa cho năm, các tên tuổi công nghệ lớn đang quay đầu (NVIDIA, GOOGL), thu hoạch lỗ thuế và chốt lời vào cuối năm cũng, vàng và bạc tiếp tục có vẻ như muốn tăng cao hơn. Tôi đang có tâm lý gấu, nhưng tất cả có vẻ sẽ hướng tới thấp hơn cuối cùng. Cảm thấy thoải mái với phần lớn tiền mặt, và không làm gì cả. Chế độ gián.