650 miljoner dollar i avgifter som genereras av en av de största kassakorna inom krypto. Den här bilden visar exakt hur de avgifter som pengarna rör sig i Hyperliquid.

Det här är ett av de bästa samtalen vi har haft i podden. @LucaNetz, VD för @pudgypenguins, ett av de mest kända projekten inom krypto, anslöt sig till @desh_saurabh för att prata om hur han förvandlade en döende NFT-samling till ett kulturellt varumärke på 50 miljoner dollar. De går in på varför spekulation inte är ett kryptoproblem utan ett problem på finansmarknaderna, trestegsboken för ekosystem, uppmärksamhet och intäktsgenerering, hur konsumentkrypto går från ideologi till nöje och användbarhet, varför tokens bör behandlas som produkter och hur framtiden för NFT:er och IP ser ut. Han lämnade till och med några ledtrådar om en kommande, sannolikt abstrakt token-airdrop, en som är utformad för att belöna sanna tidiga troende istället för kortsiktiga handlare. Om du bygger i Web3, funderar på konsumentprodukter eller bara är nyfiken på hur memes förvandlas till imperier är det här avsnittet värt din tid. Du kan se hela avsnittet här eller, om du föredrar att läsa, är den här artikeln för dig. Låt oss gå in på det. Att förvandla kultur till kapital En av de mest kraftfulla sakerna med Web3 är dess förmåga att tokenisera immateriella tillgångar. När ekonomiska räls läggs till kulturella fenomen skapas samhörighet bland deltagarna. Detta finansiella lager gör det möjligt för kulturen att sammansättas mer effektivt än traditionella metoder. Samhällsmedlemmar som bidrar till att sprida en kulturell rörelse kan nu dra direkt nytta av dess framgång, vilket skapar kraftfulla incitamentsstrukturer som tidigare inte var möjliga När ekonomiska räls läggs till kulturella fenomen skapas samhörighet bland deltagarna. Detta finansiella lager gör det möjligt för kulturen att sammansättas mer effektivt än traditionella metoder. Samhällsmedlemmar som bidrar till att sprida en kulturell rörelse kan nu dra direkt nytta av dess framgång, vilket skapar kraftfulla incitamentsstrukturer som tidigare inte var möjliga. Memecoins är det tydligaste exemplet. Ett skämt eller en vibe, när den väl har fångats i en token, kan flytta miljarder dollar. Men Lucas tillvägagångssätt gick ett steg längre: hur ser du till att den kulturella påverkan du skapar också visas som intäkter? Pudgy Penguins är fallstudien. Deras GIF:er genererar miljarder visningar. Deras leksaker står på hyllor från New York till Mumbai. Deras karaktärer dyker upp i spel, detaljhandelsupplevelser och socialt innehåll. IP och karaktärsinkubation, crowdfundat av en community som inte bara tror tidigt utan också delar uppsidan, är omvälvande för kreatörer. Pudgy visar att det kan finnas en kohort av varumärken som fötts ur kulturen, inkuberats av tokenisering, skalats av samhället och monetariserats genom global distribution. Det är inte spekulation som är problemet När krypto kommer in i rampljuset dyker alltid en kritik upp: "Allt är bara spekulationer." Luca väjer inte för detta. Hans åsikt är enkel: spekulation är inte unikt för krypto, det är inneboende på finansmarknaderna. Ta Tesla som exempel. Dess P/E-förhållande (P/E) är 3–4 gånger högre än BYD, även om båda företagen levererar liknande intäkter (och i vissa fall överträffar BYD). Vad är skillnaden? Spekulationer om Teslas framtid. Investerare tror att dess teknik och varumärke kommer att öka värdet, så de prisar in morgondagens tillväxt idag. Problemet med krypto är inte spekulation i sig. Det är gapet mellan spekulation och utförande. Många projekt samlar in miljarder och påstår sig vara "nästa Ethereum", med lite infrastruktur eller antagande för att motivera dessa värderingar. Det är därför Luca betonar: spekulation är bra, men bara när den ligger ovanpå ett riktigt ekosystem, en klibbig produkt och faktiska intäkter. Spekulation i krypto är mycket mer ihålig än i Web2. Och det för oss tillbaka till Pudgys spelbok i tre steg. The Pudgy Playbook: Ekosystem, uppmärksamhet och intäktsgenerering 1. Ekosystem När Luca förvärvade Pudgy Penguins köpte han inte bara en IP, han ärvde ett samhälle. Butiken, historien var grunden. Pudgys ekosystem är ovanligt mångsidigt med miljardärer, kryptogrundare, samlare och vanliga fans. Med Lucas ord: "Samhället är jorden, varumärket är blomman." 2. Uppmärksamhet Uppmärksamheten lämnades inte åt slumpen. Pudgy inte bara "blev viral", de skapade viralitet. Varje del av innehållet, varje meme-format, varje storyline optimerades för att resa. Jimmy Donaldson (MrBeast) har ofta sagt: uppmärksamhet är en vetenskap. Luca håller med. Teamet spårade känslor, testade memes, förfinade karaktärer. Resultatet blev att Pudgy Penguins blev "hatsäkra". Karaktärerna är söta, lättillgängliga och universella. De representerar hopp, lycka och anslutningskvaliteter som ger resonans långt bortom krypto-Twitter. Resultatet blev 50 miljarder+ visningar på sociala medier. Pingviner dyker upp i både livsmedelsbutiker, arkadspel och TikToks. 3. Intäktsgenerering Det mesta av krypto misslyckas. Uppmärksamhet utan intäkter betyder ingenting. Puggys briljans låg i att översätta kulturell prägel till förutsägbara kassaflöden. När uppmärksamheten väl fångades använde Pudgy Penguins den för att generera intäkter genom licensavtal. De sålde över 1,5 miljoner leksaker i över 10 000 Walmart- och Target-butiker. • 80 % av intäkterna kommer från licensiering. Med 45+ aktiva avtal betalar partners för att använda Pudgy-karaktärer i leksaker, spel, varor och digitala produkter. Exempel: Pengu Clash, ett mobilspel, kommer att generera $100K+ bara den här månaden. Luca siktar på att göra 300 licenser på 18 månader som kan ge konsekventa intäkter som förväntas i miljarder årligen • 20 % kommer från egna produkter och evenemang. Detta håller varumärket nära sin community samtidigt som licensieringen kan skala räckvidden. I slutet av 2025 kommer denna modell att driva Pudgy till 50 miljoner dollar i intäkter. Krypto för konsumenter En av Lucas skarpaste grepp handlar om tillståndet för kryptoprodukter. Hans ståndpunkt är att kryptoappar är byggda för insiders med hög IQ, inte vanliga människor. Instagrams framgång kom inte från decentralisering eller ideologi, utan från enkelhet; Vem som helst kan öppna den och omedelbart få tag på den. De flesta kryptoappar, å andra sidan, kräver teknisk läskunnighet och ideologiskt köp. Luca menar att decentralisering och bra konsumentupplevelser ofta står i konflikt med varandra, något som till och med Andre Cronje nämnde i vår podcast. Och även om etos är viktigt, kommer det inte att ta med nästa miljard användare. Möjligheten ligger i konsumentkrypto som gör produkter roliga, intuitiva och givande. Han pekar på projekt som Worldcoin, Abstract och Base som steg i denna riktning. Hans eget spel här är @AbstractChain's Portal, en "allt-app" som riktar sig till Gen Z och Gen Alpha, som blandar sport, vadslagning och spel. Tänk på Abstract som infrastrukturlagret (Anthropic) och Portal som den konsumentinriktade appen (Claude). Målet är att fånga resten av havet, människor som inte bryr sig om DeFi-avkastningar men som gärna leker, skrattar och delar med sig om resan är rolig. Airdrop-retningen Naturligtvis skulle ingen Luca-konversation vara komplett utan lite alfa. Under podcasten släppte han några ledtrådar om en kommande Abstract token-airdrop. Istället för att belöna bönder i sista minuten är det utformat för att gynna sanna tidiga troende som har varit en del av resan. För honom är airdrops inte giveaways; De är ett sätt att anpassa communityn och produkten på lång sikt. Han sa att det inte skulle bli några sådana tillkännagivanden om detta - dessa poddar är beviset på vad han sa och föreslog att den som vill vara en del ska komma in så fort som möjligt. Tokens som produkter Ett återkommande tema i Lucas filosofi är att behandla tokens som produkter. Han nämner Apple som ett exempel. Under årens lopp har Apple köpt tillbaka mer än 700 miljarder dollar av sina aktier, vilket i praktiken behandlar aktier som en produkt som måste hanteras, optimeras och stödjas. Det är en del av anledningen till att aktien fortsätter att blandas, även utan radikal produktinnovation. För Puggy föreställer sig Luca ett liknande tillvägagångssätt. Ja, det kommer att finnas återköp, men de kommer att vara strategiska, och inte om det inte finns något annat trick kvar. "Du gör återköp när det inte finns något bättre att göra med pengarna", citerar han Mark Zuckerberg. Fram till dess ligger Lucas fokus på marknadsföring, expansion och att bygga produkter som genererar värde. Ändå är hans avsikt tydlig att $PENGU kommer att bli deflationistiskt. Den långsiktiga ambitionen är att konkurrera med Dogecoin, inte bara när det gäller meme-status, utan även när det gäller hållbara tokenomics. Så, kommer NFT:er att komma tillbaka? Absolut, men inte på det sätt som de flesta förväntar sig. Dagarna med att köpa ett meme för $500 och vända det för $10K är troligen borta. Detta spekulativa frenesi var en engångsföreteelse. Framtiden för NFT:er ligger i hållbara modeller där IP vårdas, monetiseras och delas med samhället. Pudgy Penguins bevisar denna väg. NFT:er kommer att vara fröna till varumärken, spel, leksaker och globala kulturella ögonblick. Avslutande tankar Luca Netz tog en "död" NFT och förvandlade den till ett imperium på 50 miljoner dollar. På så sätt överbryggade han klyftan mellan kryptos spekulativa rötter och Web2:s konsumentspelbok. Lärdomen är att spekulation är bra, men spekulation som backas upp av kultur, gemenskap och kassaflöde är ostoppbar. Tokens är inte bara instrument, de kan vara produkter. Och kultur, när den symboliseras och distribueras, kan vara en av de mest kraftfulla ekonomiska motorerna i vår tid. ----- Tidsstämplar — 0:00 - Intro 2:45 - Tokenising Kultur, Memes & Inflytande 10:48 - Spekulationens roll 15:30 - De tre pelarna i Crypto Value: Ekosystem, Uppmärksamhet och Intäkter 21:55 - Den Pudgy Playbook 27:56 - Vad Luca visste när han bjöd 2.5 miljoner dollar på Pudgy IP 30:45 - Vad är trasigt i konsumentkrypto 38:20 - Fixa Onboarding: Abstrakt Portal & Framtiden för Adoption 49:43 - Bygga för Gen Z & Gen Alpha 51:10 - Lärdomar från $PENGU Airdrop 54:09 - Är token en produkt?

Fixa motorn, bygg inte en väg till. Såvida du inte är en institutionell jätte som designar en motorväg byggd för dina egna regler. Den mesta "skalningen" innebär idag att man lanserar en ny L2 eller en ny kedja. Det delar användare, likviditet och uppmärksamhet. Appar måste välja sida. Likviditeten blir utspridd. Broar ökar friktionen. Det är mest ett nollsummespel. @AltiusLabs tar en annan väg. Det uppgraderar hur befintliga kedjor utför transaktioner istället för att lägga till ytterligare en kedja. Så alla i dessa kedjor gynnas. Detta skapar ett positivt summaspel för alla och hjälper till att växa kakan istället för att dela den.