加密货币代币的最终形态是协议权益。 一种数字资产，代表对基于区块链协议未来正现金流的索取权。 就是这样，这就是代币如何积累价值的方式，无需庞氏经济学或复杂的思维体操。 1. 为一个可观的市场解决实际问题。 2. 在实现市场主导份额时实现货币化。 3. 通过分红（质押奖励）和/或回购（代币销毁）将价值积累到代币。 并非每个协议都会成功并实现正现金流，但那些成功的协议为代币投资者提供了最大的机会。 迄今为止，这种情况大多未发生，原因是美国对加密货币的监管环境公开且积极地敌视。 那些飞得太近太阳的项目，可能会将自己置于政府机构的直接瞄准范围内，这些机构试图以行业为例，而他们（错误地）认为该行业是威胁。 因此，我们有了“实用代币”或“治理代币”，以掩盖最终目标是什么。 显然，这种情况是不可持续的，因此出现了极端的波动性，因为人们不知道如何为这些资产定价，而纯粹的投机行为维持了市场的活力。 值得庆幸的是，我们开始看到美国态度的转变，主要是来自那些注意到本次选举周期中主要捐款来源的政治家。 一旦监管环境明朗化，无论需要多长时间，我们终于可以进入加密货币演变的下一阶段： 将代币视为它们实际是什么——筹资和经济对齐的工具。 具有价值积累机制的数字资产，这些机制在资本市场中已经被验证了几个世纪。 所有这些的不确定性就是你的阿尔法，祝你好运！