經常都會有人私信問我：還在擼毛沒？ 我不但一直在擼毛，並且還在持續精進專業度！ 周一三五<投研會議>、週二四<執行策略會議> 期間再隨機穿插<決策會議>和<賽後覆盤會議>....... 我認為，擼毛就是一個系統化、專業化的套利博弈！ 我沒有失去信心，反而越來越堅定，越來越有信心！ 迎接“剩者為王”的時代吧！我們終將頂峰再見！！！

<BTC也能賺保費？SatLayer 背後到底有什麼真實收益邏輯？> 所有質押或者再質押邏輯的一個最核心的問題是：收益上是否具有可持續性。 BTC的再質押也不例外。Satlayer的推進思路，是我目前看到少數在收益的持續性和拓展性上非常具有借鑑意義的項目。 一、核心產品的亮點：用BTC跑保險生意 Satlayer是BTC的再質押協議，主要是開發基於比特幣驗證服務（BVS）的真實收益場景。以項目核心產品—收益型BTC保險基金為例。 熟悉傳統金融的大概清楚，衡量保險公司能力的無非三點：資本金、風險能力、現金流運營能力。SatLayer 的做法，是把BTC變成保險公司的“鏈上準備金”： BTC再質押 = 保險資金池 罰沒機制 = 自動理賠系統 再質押收益 = 模擬保費分紅 再保險機制 = 控制敞口、分散黑天鵝風險 這種邏輯不是簡單把保險 DeFi 化，而是用比特幣構建新的金融結構，並參與傳統保險價值鏈的利潤分配。保險的魅力就是，只要資產有損失風險，它的需求就一直剛性。 因此，在這種機制下，產品不僅可以作為鏈上Babylon/EigenLayer 項目的清算保護，也可以滿足借貸協議的尾部風險。甚至可以真實承保鏈下現實世界保險（巨災、勞工賠償等）；更長的視角上還可以拓展主經紀業務、AI Infra 驗證、穩定幣支持等。 二、為什麼Satlayer的收益具有可持續性 這裡的收益可持續，有三大原因： 1\保費來自真實風險轉移需求，不是靠激勵堆起來的旁氏。 2\BTC自持不離鏈，只有觸發賠付條件才動用，資金穩定。 3\真實場景拓展 + 風險可管理，可大規模複用。 我看中 SatLayer，不是因為它現在和多少頂級保險公司合作，也不是因為背後站著 Hack VC、富蘭克林鄧普頓這些VC大佬。而是在整個行業與真實世界資產RWA、穩定幣等，進行快速融合的大趨勢下。 項目為BTC賦予了全新的角色：從“價值存儲”躍遷為“風險保障能力”。尤其是像BTC 這樣最被信任、最透明、最難篡改的資產，一旦能承擔現實世界的風險兜底責任，BTC的避險屬性就真的做實了。 那時，SatLayer 的意義就遠不止“和幾家保險公司合作”，而是比特幣經濟層的核心樞紐。

Sahara 快新高了。 今天Sahara Ai的數據服務平臺（DSP）正式上線對所有人放開，標註、驗證和共創數據集都可以。 此前一直被詬病純標註平臺，但是即便項目主網上線和TGE後，路線圖推進依然有條不紊，是一個腳踏實地持續build的項目。

從擼毛套利的視角，我有個大膽猜測： 1、過去兩三天，以太坊出現大規模質押退出新聞。 2、市場上突然冒出一堆“ETH版微策略”公司瘋狂搶籌的新聞。 3、同時，又爆出孫哥剛好賣了16萬個ETH的新聞，引發“砸盤”聯想。 有沒有可能： 有人故意放出“質押退出=孫哥砸盤”的信號，借孫哥當煙霧彈掩護自己退出？ 實則是機構提前解質押，把ETH場外注入某家上市公司，再放利好拉股價。 幣沒賣，人先套現，既保留ETH籌碼，又通過股價變現—— 完美套利，一箭雙鵰？

如果Clarity法案通過，擼毛圈可能會有如下結果： 1、以後項目方搞老鼠倉，可以向SEC投訴了，涉嫌證券屬性/操縱。 2、為了滿足合規，一些項目可能會利用這個規則，用空投的方式繞過SEC。 3、擼毛式空投不僅合規，而且受到監管鼓勵。 所以，以後擼毛不僅合規，還要受法律保護，維權還可以找SEC討要說法？😂

細數Btcfi這個賽道，這一輪多數都是反擼，尤其是融資大、熱度超高的，幾乎已經成了反面教材。 用戶運營上用心，產品推進上務實。結果就是用戶預期管理上有的放矢，激勵上能形成一波接一波的小熱點。 項目應該是吸取了之前大熱開局，高開低走種子選手的失敗經驗，能有的放矢，循序漸進的推進業務，這可能才是Yala最核心的競爭力。

中本聰在創世區塊上的留言是：英國財政大臣正站在第二輪救助銀行業的邊緣。這個新聞發生在2009年。 沒想到，16年過去了，曾經救助的銀行還在，但救人的財政本身變成了最大的黑洞，需要賣比特幣來填窟窿。 當年印鈔救銀行，現在是賣比特幣救財政。迴旋鏢來的太快，可能中本聰本人都沒想到。 但這或許才是比特幣最大的意義吧。

Mira上線了Verify系統，用以標註對AI生成內容準確性的判斷，如果輸出的結果沒有得到多個其他模型的確認，那麼就會標註為不確定的結果，整體上用API接口就可以用。 看了一下效果，真的挺有用的功能。比如下邊這個，標紅的部分其實誤差非常小。因為真實的情況是Raoul Pal是36歲就退出了，而不是38歲。要是不熟悉這個老哥，還是很難查出來這個錯誤。 這種覈驗，在現實應用角度，至少在目前還是非常有價值的。

YALA空投從分配結果上來看，絕大比例還是在主網上，測試網比較少，質押有低保。 等兩天空了我會詳細覆盤分析下YALA的空投分配方案，對項目方來說，是一個教科書級別的空投分配案例，對散戶擼毛人來說，也是一個標準的右側擼毛機會案例。 項目基本面，整體來講中規中矩，項目前陣子剛剛加入Circle聯盟，看得出來，還是想擺脫純粹Btcfi的侷限性，整合RWA和Payfi這樣的真實收益。 把產品做的更加有特色，同時收益也更穩健，中長線上，這才是務實的做法，結合熱點，做真實收益是確定的趨勢。

Tac 上幣安 Alpha 和多個交易所了，6月份我就講過，TAC的核心潛力在於基於Telegram 的原生infra稀缺性和獨特性，密集上所並不意外。 項目長期發展邏輯也不是簡單的把tg和DeFi拼接，核心在於流量與 DeFi 的各取所需，敘事閉環後，用戶和資金才會開啟正向飛輪。 代幣有實際用途，據說未來也會引入燃燒機制。 好敘事、好資金流、好代幣經濟學，剩下的就等市場價值發現了。