Gedanken.... Jedes Mal, wenn jemand den Satz äußert: „Die NFT-Saison steht kurz bevor“, erleben wir das gleiche Ergebnis: ein langsamer Rückgang oder ein völliger Absturz. Es ist zu einer ritualisierten Vorhersage geworden (teilweise hoffnungsvoll, teilweise illusionär), die zuverlässig Enttäuschung vorangeht, seit der ursprüngliche NFT-Zyklus endete. Und doch kehren die Gläubigen jedes Mal zurück. Warum? Weil der Satz mehr offenbart, als er beabsichtigt. Er offenbart ein tiefes Missverständnis darüber, was NFTs geworden sind. Seit dem Zusammenbruch ihres ursprünglichen Schwungs sind NFTs keine Handelsgüter mehr....sie sind Luxusgüter. Und Luxus wird nicht in Erwartung von Gewinn gekauft; er wird im Nachglühen davon gekauft. Menschen kaufen Luxus, wenn sie sich unbesiegbar fühlen, wenn die Anzeigetafel sagt, dass sie gewinnen, oder wenn frische Gewinne Löcher in ihren Geldbörsen brennen. In Märkten ist dieser Moment immer nahe am Höhepunkt. Luxus signalisiert Überfluss, nicht Gelegenheit. Und bis die Menschen sich überreich fühlen, ist die Gelegenheit bereits vergangen. Deshalb war jeder sogenannte „NFT-Saison“-Beitrag nach 2021 ein lokales Hoch. Denn wenn NFTs wieder auftauchen, signalisieren sie keine neuen Höchststände, sie markieren das Ende eines solchen. Sie sind das, was Menschen kaufen, nachdem sie gewonnen haben, nicht das, was sie benutzen, um zu gewinnen. Es gibt auch einen tiefer liegenden strukturellen Grund: Es wird niemals wieder eine NFT-Saison wie die letzte geben. Dieses Meta war nicht nur ein Handelsphänomen....es war eine kulturelle Durchdringung. NFTs wurden zu einer narrativen Brücke zwischen Krypto und der Web2-Welt, die frisches Kapital, soziales Kapital und Aufmerksamkeit anzieht. Diese Brücke ist zusammengebrochen. Und das meiste Geld, das sie hereingebracht hat, wurde von den oberen Schichten abgezogen, bevor die Musik aufhörte. Die harte Wahrheit ist, dass die Gewinne, die von den heutigen NFT-Käufern verwendet werden, Trickle-Down-Gewinne sind....Wasserfallgewinne, die von Institutionen an Einheimische weitergegeben werden. Die Fonds bereiteten die Bühne. Sie rotierten in starke Hände, dann in kluge Hände und schließlich in begeisterte Hände. Bis die Gewinne die NFT-Käufer erreichen, sind sie am Ende des Wasserfalls. Aber das Ende des Wasserfalls kann keinen Luxus handeln....es kann ihn nur konsumieren. Denn es gibt niemanden weiter unten, an den man ihn verkaufen könnte. NFTs sind heute keine Instrumente der Aufwärtsmobilität, sie sind Artefakte vergangener Euphorie. Wir werden sehen, wie sich das entwickelt. Aber die Geschichte legt nahe, dass wir es bereits wissen.