Réflexions.... Chaque fois que quelqu'un prononce la phrase : "la saison des NFT est sur le point de commencer", nous sommes confrontés au même résultat : une lente hémorragie ou un effondrement pur et simple. C'est devenu une prédiction rituelle (à la fois pleine d'espoir et illusoire) qui a systématiquement précédé la déception depuis la fin du cycle NFT original. Et pourtant, à chaque fois, les croyants reviennent. Pourquoi ? Parce que la phrase révèle plus que ce qu'elle entend. Elle révèle une profonde incompréhension de ce que sont devenus les NFT. Depuis l'effondrement de leur élan initial, les NFT ne sont plus des actifs de trading....ce sont des biens de luxe. Et le luxe n'est pas acheté dans l'anticipation d'un gain ; il est acheté dans l'après-coup de celui-ci. Les gens achètent du luxe quand ils se sentent invincibles, quand le tableau indique qu'ils gagnent, ou quand de nouveaux profits brûlent des trous dans leurs portefeuilles. Dans les marchés, ce moment est toujours proche du sommet. Le luxe signale l'abondance, pas l'opportunité. Et au moment où les gens se sentent abondants, l'opportunité est déjà passée. C'est pourquoi chaque soi-disant "saison des NFT" après 2021 a été un sommet local. Parce que lorsque les NFT refont surface, ils ne signalent pas de nouveaux sommets, ils marquent la fin d'un cycle. Ce sont ce que les gens achètent après avoir gagné, pas ce qu'ils utilisent pour gagner. Il y a aussi une raison structurelle plus profonde : il n'y aura jamais une autre saison des NFT comme la dernière. Ce méta n'était pas juste un phénomène de trading....c'était une infiltration culturelle. Les NFT sont devenus un pont narratif entre la crypto et le monde Web2, attirant de nouveaux capitaux, du capital social et de l'attention. Ce pont s'est effondré. Et la plupart de l'argent qu'il a attiré a été extrait par le sommet avant que la musique ne s'arrête. La dure vérité est que les gains utilisés par les acheteurs de NFT d'aujourd'hui sont des profits en cascade....des gains en cascade transmis des institutions aux natifs. Les fonds ont mis en place la scène. Ils ont été transférés dans des mains solides, puis dans des mains intelligentes, et finalement dans des mains enthousiastes. Au moment où ces gains atteignent l'acheteur de NFT, ils sont au bas de la cascade. Mais le bas de la cascade ne peut pas échanger du luxe....il ne peut que le consommer. Parce qu'il n'y a personne d'autre plus bas pour le vendre. Les NFT aujourd'hui ne sont pas des instruments de mobilité ascendante, ce sont des artefacts d'une euphorie passée. Nous verrons comment cela se déroule. Mais l'histoire suggère que nous savons déjà.