Retteten Stablecoins den US-Staatsanleihemarkt? Ausländische Zentralbanken (hauptsächlich das Vereinigte Königreich, Kanada und China) haben im Laufe des Jahres US-Staatsanleihen verkauft. Grund? Es ist einfach nicht profitabel, ausländische Schulden in einer Währung zu halten, die 2025 um 10 % abgewertet wurde (selbst bei einer garantierten Rendite von 4 %). Hier kommen Stablecoins ins Spiel: Fiat-gestützte Stablecoins (wie USDT & USDC) verdienen Geld, indem sie Dollar-Einlagen annehmen und im Gegenzug "digitale Krypto-Dollars" prägen. Dann investieren sie ihre Dollar-Einlagen in Schatzwechsel. Das gesamte Angebot an Stablecoins hat seit Anfang 2024 um 150 Milliarden Dollar zugenommen, wobei der Großteil von Tether und Circle dominiert wird. Das Ergebnis: Stablecoins füllen die Lücke, die von ausländischen Regierungen hinterlassen wurde, die ihre Liquidität aus den Vereinigten Staaten abziehen. Wunderschön.