Les stablecoins sauvent-ils le marché des bons du Trésor américain ? Les banques centrales étrangères (principalement du Royaume-Uni, du Canada et de la Chine) ont déchargé des bons du Trésor américain tout au long de l'année. Raison ? Il n'est tout simplement pas rentable de détenir une dette étrangère dans une monnaie qui s'est dévaluée de 10 % en 2025 (même pour un rendement garanti de 4 %). C'est là que les stablecoins entrent en jeu : Les stablecoins adossés à des fiat (comme USDT et USDC) gagnent de l'argent en acceptant des dépôts en dollars et en émettant des "dollars crypto numériques" en retour. Ensuite, ils investissent leurs dépôts en dollars dans des bons du Trésor. L'offre totale de stablecoins a ajouté 150 milliards de dollars depuis le début de 2024, la plupart étant dominée par Tether et Circle. Le résultat : Les stablecoins comblent le vide laissé par les gouvernements étrangers qui retirent leur liquidité des États-Unis. Magnifique.