Il y a cinq ans, les stablecoins étaient expérimentaux. En 2025, ils deviennent une infrastructure financière essentielle. Lors de Stablecon Slices, des leaders de Galaxy, Paxos, Bridge, et d'autres ont partagé ce qu'ils observent et ce qui arrive ensuite. Voici ce que nous avons appris 🧵

1/ L'adoption des stablecoins est bloquée par une réglementation imprévisible. L'Afrique et l'Asie du Sud-Est manquent de régimes de licence. Aux États-Unis, les fondateurs jonglent avec des règles étatiques et fédérales qui se chevauchent. @KevLeht a soutenu que la conformité à long terme devra s'intégrer dans la couche réseau elle-même.

2/ D'ici là, la conformité interne est essentielle. @sinclair_toffa a déclaré que leur première action était d'embaucher des experts du domaine pour définir la posture et réduire les risques de l'infrastructure. Les équipes ont besoin de talents pour : ▪️Interpréter les réglementations à travers les juridictions ▪️Mettre en œuvre des mesures de sécurité et de conformité ▪️Résoudre les problèmes avant le lancement

3/ Les règles des stablecoins existent depuis 2013, mais une supervision fragmentée a maintenu le capital sur la touche. Le GENIUS Act pourrait changer cela en instaurant une supervision aux États-Unis et en débloquant la participation institutionnelle à grande échelle.

4/ "La chose incroyable avec la crypto, c'est qu'elle vous donne la possibilité de choisir." — @DrakeEvansV1 L'infrastructure des stablecoins est modulaire mais complexe. Les composants clés incluent : ▪️Les rampes d'accès et de sortie en fiat ▪️Mécanismes de peg + de réserve ▪️Sélection de la chaîne ▪️Infrastructure de portefeuille (custodial + non) ▪️KYC/KYB intégré

5/ Les compromis façonnent chaque construction : ▪️Construire vs. acheter pour la rapidité, le contrôle ou la conformité ▪️Custodial vs. non-custodial en fonction des utilisateurs cibles + risque ▪️Multi-chaînes vs. déploiement ciblé Il n'y a pas de manuel standard — la plupart des équipes adoptent une approche hybride pour rester rapides, conformes et différenciées.

6/ L'émission est en train d'être commodifiée — la distribution est le facteur différenciateur. ▪️Tether + Circle gagnent en portée ▪️M0 pousse l'émission modulaire avec des partenaires ▪️Les modèles NIM sont sous pression à cause des hausses de taux + des nouveaux entrants

7/ "Le côté émission du marché des stablecoins devient une marchandise." — @mgiampapa1 La valeur s'écoule en aval : ▪️Applications monétisant des services financiers ▪️Utilisateurs récupérant des rendements et des frais réduits ▪️Constructeurs optimisant l'expérience utilisateur plutôt que la conception des tokens

8/ Les stablecoins ne sont pas seulement des actifs financiers, ce sont des infrastructures programmables. Turnkey’s @sadbryce a parlé avec @zcabrams de la manière dont des équipes comme Bridge et Stripe développent des produits mondiaux sur une seule pile de stablecoins — l'utilisant comme le registre, la logique et la couche de liquidité.

9/ Les entreprises remplacent les flux de trésorerie traditionnels par des stablecoins. ▪️Les Txns s’installent en quelques minutes ▪️Coexistence de marque + actifs propriétaires ▪️L’infra est abstrait « Il est matériellement moins cher de construire sur des stablecoins – vous obtenez un grand livre gratuitement et à l’échelle mondiale sur une seule pile. » @zcabrams