Cinque anni fa, le stablecoin erano sperimentali. Nel 2025, stanno diventando infrastruttura finanziaria fondamentale. A Stablecon Slices, i leader di Galaxy, Paxos, Bridge e altri hanno condiviso ciò che stanno osservando e cosa ci aspetta. Ecco cosa abbiamo imparato 🧵

1/ L'adozione delle stablecoin è ostacolata da una regolamentazione imprevedibile. L'Africa e il Sud-est asiatico mancano di regimi di licenza. Negli Stati Uniti, i fondatori devono destreggiarsi tra regole statali e federali sovrapposte. @KevLeht ha sostenuto che la conformità a lungo termine dovrà spostarsi nel livello della rete stessa.

2/ Fino ad allora, la conformità interna è fondamentale. @sinclair_toffa ha detto che il loro primo passo è stato assumere esperti del settore per definire la postura e ridurre i rischi dell'infrastruttura. I team hanno bisogno di talenti per: ▪️Interpretare le normative in diverse giurisdizioni ▪️Implementare misure di rischio e conformità ▪️Risolvere i problemi prima del lancio

3/ Le regole delle stablecoin esistono dal 2013, ma la supervisione frammentata ha mantenuto il capitale in attesa. Il GENIUS Act potrebbe cambiare le cose con una supervisione negli Stati Uniti e sbloccare la partecipazione istituzionale su larga scala.

4/ “La cosa straordinaria della crypto è che ti dà la possibilità di scegliere.” — @DrakeEvansV1 L'infrastruttura delle stablecoin è modulare ma complessa. I componenti chiave includono: ▪️Ramp di ingresso/uscita fiat ▪️Meccaniche di peg + riserva ▪️Selezione della chain ▪️Infrastruttura wallet (custodiale + non custodiale) ▪️KYC/KYB integrato

5/ I compromessi plasmano ogni costruzione: ▪️Costruire vs. acquistare per velocità, controllo o conformità ▪️Custodiale vs. non custodiale in base agli utenti target + rischio ▪️Multi-chain vs. distribuzione focalizzata Non esiste un manuale standard — la maggior parte dei team adotta un approccio ibrido per rimanere veloci, conformi e differenziati.

6/ L'emissione sta diventando una merce — la distribuzione è il fattore distintivo. ▪️Tether + Circle vincono in termini di portata ▪️M0 sta spingendo per un'emissione modulare con i partner ▪️I modelli NIM sono sotto pressione a causa degli aumenti dei tassi + nuovi entranti

7/ “Il lato dell'emissione del mercato delle stablecoin sta diventando una merce.” — @mgiampapa1 Il valore fluisce a valle: ▪️App che monetizzano i servizi finanziari ▪️Utenti che recuperano rendimento e commissioni più basse ▪️Costruttori che ottimizzano per l'esperienza utente piuttosto che per il design del token

8/ Le stablecoin non sono solo asset finanziari, sono infrastrutture programmabili. Turnkey’s @sadbryce ha parlato con @zcabrams di come team come Bridge e Stripe stanno scalando prodotti globali su un'unica stack di stablecoin — utilizzandola come libro mastro, logica e livello di liquidità.

9/ Le imprese stanno sostituendo i flussi di tesoreria legacy con le stablecoin. ▪️I txns si stabilizzano in pochi minuti ▪️Coesistono asset brandizzati + proprietari ▪️Infra è astratto "È materialmente più economico costruire su stablecoin: si ottiene un libro mastro gratuito e su scala globale su un unico stack." – @zcabrams