Lima tahun lalu, stablecoin bersifat eksperimental. Pada tahun 2025, mereka menjadi infra keuangan inti. Di Stablecon Slices, para pemimpin dari Galaxy, Paxos, Bridge, dan lainnya berbagi apa yang mereka lihat dan apa yang akan terjadi selanjutnya. Inilah yang kami pelajari 🧵

1/ Adopsi stablecoin diblokir oleh peraturan yang tidak dapat diprediksi. Afrika dan Asia Tenggara tidak memiliki rezim perizinan. Di AS, para pendiri menyulap aturan negara bagian dan federal yang tumpang tindih. @KevLeht berpendapat bahwa kepatuhan jangka panjang perlu dipindahkan ke lapisan jaringan itu sendiri.

2/ Sampai saat itu, kepatuhan internal adalah kuncinya. @sinclair_toffa mengatakan langkah pertama mereka adalah mempekerjakan pakar domain untuk menentukan postur + de-risiko infra. Tim membutuhkan bakat untuk: ▪️Menafsirkan peraturan di seluruh yurisdiksi ▪️Terapkan perlindungan risiko + kepatuhan ▪️Memperbaiki masalah pra-peluncuran

3/ Aturan stablecoin telah ada sejak 2013, tetapi pengawasan yang terfragmentasi membuat modal tetap di sela-sela. Undang-Undang GENIUS dapat mengubahnya dengan mengawasi di AS dan membuka partisipasi kelembagaan skala besar.

4/ "Hal yang menakjubkan tentang kripto adalah memberi Anda kemampuan untuk memilih." — @DrakeEvansV1 Stablecoin infra bersifat modular namun kompleks. Komponen utama meliputi: ▪️Jalan masuk/keluar Fiat ▪️Mekanik pasak + cadangan ▪️Pemilihan rantai ▪️Dompet infra (kustodian + non) ▪️KYC/KYB tertanam

5/ Tradeoff membentuk setiap build: ▪️Bangun vs. beli untuk kecepatan, kontrol, atau kepatuhan ▪️Kustodian vs. non-kustodian berdasarkan target pengguna + risiko ▪️Penerapan multi-rantai vs. terfokus Tidak ada buku pedoman standar — sebagian besar tim beralih ke hibrida agar tetap cepat, patuh, dan berbeda.

6/ Penerbitan sedang dikomoditisasi — distribusi adalah pembedanya. ▪️Tether + Circle menang saat mencapai ▪️M0 mendorong penerbitan modular dengan mitra ▪️Model NIM berada di bawah tekanan dari kenaikan suku bunga + pendatang baru

7/ "Sisi penerbitan pasar stablecoin menjadi komoditas." — @mgiampapa1 Nilainya mengalir ke hilir: ▪️Aplikasi yang memonetisasi layanan keuangan ▪️Pengguna mereklamasi hasil dan biaya yang lebih rendah ▪️Builder mengoptimalkan UX melalui desain token

8/ Stablecoin bukan hanya aset keuangan, tetapi juga infra yang dapat diprogram. @sadbryce Turnkey berbicara dengan @zcabrams tentang bagaimana tim seperti Bridge dan Stripe menskalakan produk global pada satu tumpukan stablecoin — menggunakannya sebagai lapisan buku besar, logika, dan likuiditas.

9/ Perusahaan mengganti arus treasury lama dengan stablecoin. ▪️Txns menetap dalam hitungan menit ▪️Aset bermerek + kepemilikan hidup berdampingan ▪️Infra diabstraksikan "Secara material lebih murah untuk membangun stablecoin - Anda mendapatkan buku besar secara gratis & skala global pada satu tumpukan." - @zcabrams