GM Apakah Ethereum Mendistribusikan? Atau baru memulai lagi? Saya telah mengamati aliran onchain Ethereum, aktivitas L2, dan kecepatan stablecoin dengan lebih dekat akhir-akhir ini. Dan saya terus bertanya pada diri sendiri: apakah kita berada dalam fase distribusi... atau akumulasi ulang sebelum babak berikutnya? Mari kita telusuri datanya. ▸ Keterlibatan meningkat lagi: Alamat aktif mingguan baru saja mencapai 15,8 juta, dengan 712 ribu pengguna aktif di beberapa rantai - keduanya naik >10% WoW. Ini bukan rantai hantu. Ini adalah koordinasi multichain dalam skala besar. ▸ Throughput memuncak: Throughput ekosistem Ethereum mencapai 74,9 juta gas/detik, dengan Base dan Taiko mendorong batas L2. TPS memuncak pada 2.146 TPS (di semua rantai), menyelesaikan lebih banyak transaksi harian daripada sebelumnya. ▸ Stablecoin mengalir kembali: 24 Jam terakhir, Ethereum melihat arus masuk bersih stablecoin sebesar $396 juta - tertinggi di semua rantai. Batas seluruh ekosistem saat ini kembali ke $148 miliar, dengan L2 sekarang memegang 9%+ dari kue itu. ▸ Pendapatan nyata: Ethereum masih menarik pendapatan tingkat aplikasi sebesar $34,7 juta/bulan - pangsa L2, 15% dan naik. Biaya mungkin lebih rendah pada L2, tetapi aktivitas ekonomi riil bergeser onchain, bukan menjauh darinya. ▸ Pasokan ETH tidak hiper-deflasi, tetapi tetap sehat: Dengan penerbitan tahunan 974K ETH dan 149K terbakar, pasokan tumbuh perlahan di +0,68%/tahun. Tidak ideal untuk ultrasound uang maxis, tetapi jauh dari bearish. ▸ Berbagi pikiran? Tak tertandingi. ETH masih menjadi pusat gravitasi di seluruh CT, paus, turunan, dan bahkan narasi meme. Setiap kali sentimen menurun, itu adalah sendok. Ini masih merupakan lapisan penyelesaian teraman untuk uang sungguhan. Jadi apakah ETH dalam distribusi? Tentu, beberapa paus menyadari keuntungan. Tetapi jaringan mendistribusikan nilai ke basis yang lebih luas, lebih cepat, lebih murah, lebih mudah dikomposisi. Dari tempat saya berdiri, ini terasa kurang seperti atasan... dan lebih seperti pemuatan pegas. → Harga bergerak naik perlahan. → Onchain sedang booming. → Uang pintar + instusi sedang memposisikan ulang. Jangan hanya menonton ETH, perhatikan juga Ethereum Foundation.