GRÃO-MESTRE O Ethereum está distribuindo? Ou apenas começando de novo? Ultimamente, tenho observado mais de perto os fluxos onchain do Ethereum, a atividade L2 e a velocidade da stablecoin. E continuo me perguntando: estamos em uma fase de distribuição... ou reacumulação antes da próxima etapa? Vamos examinar os dados. ▸ O engajamento está subindo novamente: Os endereços ativos semanais atingiram 15,8 milhões, com 712 mil usuários ativos em várias cadeias - ambos com aumento de >10% no WoW. Esta não é uma cadeia fantasma. Isso é coordenação multichain em escala. ▸ A taxa de transferência está atingindo o pico: A taxa de transferência do ecossistema Ethereum atingiu 74,9 milhões de gás/s, com Base e Taiko empurrando a fronteira L2. O TPS atingiu o pico de 2.146 TPS (em todas as cadeias), liquidando mais transações diárias do que nunca. ▸ Stablecoins estão fluindo de volta: Nas últimas 24h, o Ethereum registrou US$ 396 milhões em entradas líquidas de stablecoin - o mais alto em todas as cadeias. O limite atual de todo o ecossistema está de volta a US$ 148 bilhões, com os L2s agora detendo 9%+ desse bolo. ▸ A receita é real: O Ethereum ainda está arrecadando US$ 34,7 milhões/mês em receita no nível do aplicativo - participação L2, 15% e subindo. As taxas podem ser mais baixas em L2s, mas a atividade econômica real está mudando onchain, não para longe dela. ▸ A oferta de ETH não é hiperdeflacionária, mas ainda saudável: Com 974 mil ETH de emissão anual e 149 mil queimados, a oferta está crescendo lentamente em +0,68%/ano. Não é ideal para maxis de dinheiro de ultrassom, mas longe de ser baixista. ▸ Compartilhamento de mentalidade? Incomparável. O ETH ainda é o centro de gravidade em CT, baleias, derivativos e até narrativas de memes. Toda vez que o sentimento cai, é furo. Ainda é a camada de liquidação mais segura para dinheiro real. Então, o ETH está em distribuição? Claro, algumas baleias estão percebendo ganhos. Mas a rede está distribuindo valor para uma base mais ampla, mais rápida, mais barata e mais combinável. De onde estou, isso parece menos um pião... e mais como uma carga de mola. → O preço está subindo lentamente. → Onchain está crescendo. → As instituições Smart money + estão se reposicionando. Não assista apenas ao ETH, assista à fundação Ethereum também.