Ketika imbal hasil 3 bulan turun tajam, itu adalah tanda bahaya bagi pasar yang lebih luas. Ini menunjukkan bahwa para pedagang melihat Fed memangkas suku bunga dalam waktu dekat, dan dalam sejarah pemotongan semacam itu hampir tidak pernah terjadi dalam ekonomi yang sehat. Mereka cenderung datang ketika pertumbuhan melambat, tekanan keuangan meningkat, atau sesuatu sudah mulai rusak. Pada saat yang sama, investor besar memindahkan sejumlah besar modal ke dalam tagihan Treasury jangka pendek. Mereka menginginkan keamanan pengembalian yang dijamin dalam 90 hari dan fleksibilitas untuk tetap likuid daripada berkomitmen pada aset yang lebih berisiko. Terburu-buru untuk keamanan jangka pendek telah menjadi salah satu tanda kecemasan pasar yang paling dapat diandalkan, dan itu adalah pola yang terlihat sebelum setiap penurunan besar dalam beberapa dekade terakhir.