Когда трехмесячная доходность резко падает, это является тревожным сигналом для более широкого рынка. Это показывает, что трейдеры ожидают, что ФРС снизит ставки в ближайшее время, и в истории такие сокращения почти никогда не происходят в здоровой экономике. Они, как правило, происходят, когда рост замедляется, финансовое напряжение нарастает или что-то уже начинает ломаться. В то же время крупные инвесторы перемещают огромные суммы капитала в краткосрочные казначейские векселя. Они хотят безопасности гарантированной доходности через 90 дней и гибкости оставаться ликвидными, а не связываться с более рискованными активами. Эта спешка за краткосрочной безопасностью была одним из самых надежных признаков рыночной тревоги, и это паттерн, наблюдаемый перед каждым крупным падением в последние десятилетия.