"sono tutti long" "no, amico, erano tutti short" Nel frattempo hai accesso a offerte/domande storiche e open interest gratuitamente. Inoltre, sai che questo movimento verso il basso è stato guidato dalla vendita spot di una quantità enorme di monete in pochissimo tempo. Immergiamoci! 1. le offerte in attesa vengono riempite con un open interest in aumento, mentre il mercato spot spinge verso il basso il prezzo. L'esposizione direzionale è più probabile che sia cliente-long e dealer-short. Vendita spot, acquisto perp in modo passivo. Il CVD scende perché, beh, il dealer/arb sta usando ordini di mercato per riempire le offerte in attesa. Se il mercato spot sta vendendo, l'arb comprerà spot, venderà perp e in seguito incasserà la differenza. Non sono esposti direzionalmente, e chiuderanno semplicemente (vendendo spot + comprando per chiudere il perp) quando il prezzo sarà di nuovo bilanciato. Stai concludendo che gli short sono eccitati mentre i long vengono riempiti, perché non stai guardando il DOM o la heatmap. Il prezzo ti ha corretto, ovviamente. 2. twap sul perp che sembra un'apertura short. Panico o copertura, non ne ho idea, ma accade in modo molto ordinato e graduale, quindi è più probabile che sia una copertura. 3. il prezzo ha assorbito il venditore spot. Il panico o il copritore possono disfare. In ogni caso, lo short è stato per lo più disfatto prima della fase 4. Assunzione: 2 + 3 possono essere poco più di un opzionista mm che è short gamma e ha bisogno di coprire un delta sempre più negativo; questa è solo meccanica delta neutrale, non esposizione direzionale. Come ho detto nel punto 2, l'aumento (e successivamente la diminuzione) dell'open interest è così ordinato e ha poco impatto sul prezzo, direi che è un'assunzione probabile. 4. le offerte che si riempiono continuamente hanno mantenuto il prezzo e lo hanno spinto verso l'alto durante una sessione illiquida in corrispondenza delle offerte in attesa, che erano circa la stessa quantità dell'open interest che è diminuito mentre il prezzo si muoveva verso di esse. Erano anche la stessa quantità delle offerte in attesa dal (1) e appena sopra il loro prezzo di ingresso. L'assunzione più ragionevole è che quei long iniziali stessero chiudendo appena sopra l'ingresso qui, alimentati da alcuni short retail nel weekend. Tutti i dati sono binance perp, la situazione è diversa su hyperliquid o bybit, ma poiché stiamo guardando posizionamenti specifici non voglio dati aggregati; dovresti rifare questo esercizio per ogni scambio. C'è anche molto rumore che accade tra questi, ovviamente ci sono alcuni retail che shortano il fondo e vengono spazzati via. Sono gocce in un oceano, però. In generale, non penso che sia molto importante osservare questi flussi come un falco, poiché non hai idea di cosa sia direzionale o meno. È comunque divertente farlo. Anche se sei completamente sbagliato, finisci per pensare un po' di più sulle diverse possibilità di questi flussi, invece di pensare "OI giù, CVD giù, consultando il tuo diagramma di trading 101 e concludendo che hahaha gli short stanno entrando, andremo molto più in alto". Direi: segna il tuo POI, guarda cosa sta succedendo lì specificamente, non ai flussi tra quei POI; osserva il posizionamento agli estremi e come il prezzo si muove o non si muove in quei punti, questo è tutto ciò che devi fare.