パート1では、GENIUS Actの核となる仕組みと、その勝者と敗者を分析しました。 今日は、さらに深く掘り下げてみましょう。なぜなら、クリーンな規制の枠組みの下には、戦略的な賭けとシステミックリスクが横たわっているからです。 第一に、米国は中央銀行デジタル通貨(CBDC)の厄介な政治を回避し、代わりに民間の発行者にデジタルドルを将来にわたって運ぶように委任しています。 それは、国家の信頼性に包まれたプログラム可能な金融です。 しかし、規制の明確さ≠全身的な安全性です。 次に、GENIUSは、@Circle、@Stripe、さらには@Amazon、@Meta、または大手銀行などのプレーヤーがブランドドルを発行できる制御されたサンドボックスを開きます。「ベゾス・バックス」や「ザッカーバックス」が流動性の逼迫、評判の低下、または運用上の失敗に直面するまでは、イノベーションのように聞こえます。 そして、私たちは以前にこの映画を見ました。 > @USDC SVBの破綻時に0.87ドルに固定されました。 > @Tether_toは、ルナの伝染中に0.95ドルに下落しました。 どちらも生き残ったが、それは彼らの触手がまだ金融システムの核心に深く到達していなかったからに過ぎない。今、彼らはそうするでしょう。 ステーブルコインが預金を保有し、給与計算、支払い、そして最終的には資本市場と統合されているため、1つの発行者に対する信頼が失われると、システム全体にパニックが発生する可能性があります。私たちはリスクとの相互運用性を構築していますが、フィードバックループはまだ完全には理解していません。 ここからGENIUSは諸刃の剣のように見え始めます。 GENIUS法は首尾一貫しており、必要であり、戦略的に大胆です。 それは、ドルが世界的に競争する方法を提供し、設計上プログラム可能です。 しかし、それはまた、断片化、裁定取引、および全身感染のリスクも含んでいます。 GENIUSは、ドルがコードになる方法です。 歴史を書き換えないようにしましょう。🔥