1/ 最近可決されたGENIUS法は、大きな規制の変更を示しています:セクション4(a)(11)の下で、@circle($USDC)や@Tether_to($USDT)のようなステーブルコイン発行者は、いかなる形の利回りもユーザーに渡すことを禁じられています。 これは、ヨーロッパのMiCA規制がとったスタンスを反映しています。

2/ ステーブルコインは、普通預金口座や証券の代替物としてではなく、デジタルキャッシュとして機能する必要があります。 つまり、法定通貨のように扱われ、正式な決済エコシステムに統合されるためには、本質的に保有者に利回りを提供してはならないということです。

3/ 👉 しかし、ここで問題なのは、利回りの需要はどこにも行っていないということです。 実際、インフレが長引く中、貯蓄率が低いままであるため、ユーザーや機関投資家は、デジタルドルからリターンを得るためのコンプライアンスに準拠した方法を積極的に模索しています。

4/ そこで、OpenTradeのようなプラットフォームの出番です。 OpenTradeは、ステーブルコイン自体に利回りを埋め込む(それによって証券規制をトリガーする)のではなく、ユーザーが$USDCのような非利回りの許可されたステーブルコインに加えて、準拠した利回り生成の機会にアクセスできるようにします。

5/ このモデルは、決済手段としてのステーブルコインのコアユーティリティを維持しながら、ユーザーは透明で規制された金融インフラを通じて現実世界のリターンを利用することができます。 このモデルは、ステーブルコインの法的地位を保護しながら、現実世界のリターンを解き放つもので、特にステーブルコインのレール上に自信を持って構築しようとする新興市場、フィンテック、デジタルウォレットにとって重要です。