De recente bezoeken van Jensen Huang aan China blijven hoge ogen gooien, vooral omdat hij de baas is van het eerste bedrijf ter wereld met een marktwaarde van meer dan 40 biljoen, en Nvidia's waarde zelfs hoger is dan die van de meeste landen ter wereld, zelfs hoger dan India, dat wereldwijd op de vijfde plaats staat. Maar hoe hoger de aandelenkoers, hoe meer men geconfronteerd wordt met de realiteit van de kou op grote hoogte en de vraag waar de volgende groeipunt ligt. Wereldwijd zijn er maar twee landen die in staat zijn om grootschalige AI-toepassingen te ontwikkelen: de VS en China. Het moet moeilijk zijn voor Huang om naar zo'n enorme markt te kijken en niet te kunnen profiteren. Volgens gegevens kost het Amerikaanse embargo tegen China Nvidia jaarlijks honderden miljarden dollars. Verwijs naar hoe Koizumi, na een ontmoeting met de grote leider van de VS, zich gedwongen voelde om een pak te dragen na een aanval van de trouwe Vance, die hem aanviel vanwege zijn iconische tactische T-shirt, op de NAVO-top waar hij om hulp vroeg. Het is duidelijk dat Huang, of hij nu van outfit wisselt of Lei Jun ontmoet, dit doet om een meer toegankelijke benadering te kiezen en de afstand te verkleinen, in een poging een graantje mee te pikken in de AI- en vooral de ontwikkeling van elektrische voertuigen. Met de onomkeerbare en snelle ontwikkeling van binnenlandse vervangingen, zullen producten zoals de H20, die eerder in grote hoeveelheden werden geproduceerd, nu in de opslag blijven liggen als ze niet worden opgeruimd. Maar zelfs als de H20-chip wordt vrijgegeven, zal het moeilijk zijn om hoge opbrengsten te genereren vanwege de grote kloof met de belangrijkste modellen. In een tijd waarin Nvidia al meer dan 40 biljoen heeft doorbroken en de Nasdaq voortdurend naar nieuwe hoogtes leidt, is het eigenlijk erg ongemakkelijk. Hoewel de aandelenkoers steeds nieuwe hoogtes bereikt, als er geen nieuwe markten worden geopend, is het potentieel onder de huidige markstructuur al uitgeput. Als er opnieuw een embargo komt of er een onverwachte opkomst zoals Deepseek plaatsvindt, heeft Nvidia, en zelfs de Nasdaq, geen stevige basis. Ik geloof dat Huang zeer hoopt op het opheffen van het embargo tegen China; het herstel van de verkoop in China zou de aandelenkoers tot 200 dollar kunnen opdrijven. Tenslotte weet niemand hoe lang de huidige "AI-hype" zal aanhouden; wat als het net zo barst als de internetzeepbel van 2000? Een slimme kapitein zal zeker een paar achterdeurtjes voorbereiden, en dat is de diepere strategische overweging achter zijn bezoek aan China.