Citigroup's nieuwste onderzoeksrapport: zilver zal goud blijven overtreffen, de kortetermijndoelen zijn verhoogd - goud $5.000/oz, zilver $100/oz. Waarom geloven we dat zilver $100 kan bereiken? 1) De drijfveren zijn fundamenteel: extreme schaarste op fysiek niveau (Physical Shortage). 2) Kernsignaal: de leentarieven (Lease Rates) stijgen explosief. Eenvoudige uitleg: het is alsof je in de woestijn "een fles water wilt huren". Normaal: er is veel water (zilver spot), de huurprijs is bijna nul. Nu: de spot is volledig opgekocht, als je wilt lenen moet je "absurd hoge huurprijzen" betalen. Conclusie: hoge leentarieven = er is echt geen voorraad op de markt. 3) Financieel: ETF-holdings blijven sterk, wat aangeeft dat investeerders niet bang zijn voor hoge prijzen en blijven inkopen. Risico: beslissing over de "232-tarieven" voor kritieke mineralen. Scenario A: voortzetting van de short squeeze Als de tarifaire barrières leiden tot een nog grotere schaarste in de VS, of als het beleid onduidelijk blijft, zal de vraag naar voorraad de prijzen blijven opdrijven, recht omhoog naar $100/oz. Scenario B: plotselinge terugval Als het beleid wordt geïmplementeerd en de binnenlandse voorraad in de VS vrijkomt (Outflows) om de wereldwijde schaarste te verlichten. Zilver kan dan plotseling sterk terugvallen, wat ook de prijzen van koper en goud kan doen instorten. #白银 #宏观交易