L'ultimo rapporto di Citigroup: l'argento continuerà a sovraperformare l'oro, obiettivo a breve termine alzato - oro $5.000/oz, argento $100/oz. Perché crediamo che l'argento possa arrivare a $100? 1) Motivo fondamentale: estrema scarsità a livello fisico (Physical Shortage). 2) Segnale chiave: tassi di prestito (Lease Rates) in forte aumento. Spiegazione semplice: è come voler "noleggiare una bottiglia d'acqua" nel deserto. Di solito: ci sono molte risorse (argento spot), il noleggio è quasi zero. Ora: le risorse sono esaurite, per prendere in prestito bisogna pagare "un affitto esorbitante". Conclusione: alti tassi di prestito = davvero non ci sono scorte sul mercato. 3) Aspetto finanziario: le posizioni degli ETF sono solide, il che indica che i fondi non temono i prezzi alti e continuano ad accumulare. Rischio: decisione sui dazi "232" per i minerali chiave. Scenario A: continua la pressione al rialzo. Se le barriere tariffarie portano a una maggiore scarsità negli Stati Uniti, o se le politiche rimangono poco chiare, la domanda di accumulo continuerà a far esplodere i prezzi, raggiungendo $100/oz. Scenario B: crollo improvviso. Se le politiche vengono attuate, le scorte interne negli Stati Uniti fluiranno (Outflows) per alleviare la scarsità globale. L'argento potrebbe subire un forte ritracciamento istantaneo, portando a un crollo di rame e oro. #白银 #宏观交易