Chiny znajdują się w trudnej sytuacji. Ich eksport do USA spadł o -24% kw/kw w czerwcu '25. Eksporterzy mają tylko 2 opcje: (i) przesyłanie towarów do USA; (ii) eksportowanie towarów do innych krajów z rabatem, aby wygenerować popyt. W każdym przypadku oznacza to duży spadek rentowności i deflacyjny szok dla Chin.