A China está em uma situação difícil. Suas exportações para os EUA caíram -24% q / q em junho de 25. Os exportadores têm apenas 2 opções: (i) transbordo para os EUA; (ii) exportar mercadorias para outros países com desconto para gerar demanda. De qualquer forma, um grande golpe na lucratividade e um choque deflacionário para a China.