A disputa sobre Powell parece estar evoluindo para o melhor roteiro que discutimos anteriormente sobre Trump: ou seja, Powell renunciando ativamente. A questão dos custos excessivos na renovação do edifício do Federal Reserve pode ser ampliada, e os custos excessivos podem ser vistos como má conduta, enquanto declarações falsas em audiências no Congresso podem ser consideradas perjúrio (qualquer ambiguidade de Powell em certos pontos pode ser enquadrada na grande cesta de declarações falsas), e então, através da mídia, isso pode ser amplificado indefinidamente, abandonando a disputa sobre a trajetória da política monetária e focando a atenção na má conduta e nas declarações falsas, criando uma enorme pressão da opinião pública sobre Powell, forçando-o a renunciar. Agora, resta saber se Powell continuará a resistir e manter a missão histórica de independência do Federal Reserve, ou se não suportará a pressão e renunciará. Se Powell realmente não suportar a pressão e renunciar, isso terá um impacto de curto prazo no mercado, os defensores dos títulos estarão preocupados com a possibilidade de um descontrole dos títulos de longo prazo, e isso também elevará temporariamente os rendimentos dos títulos de longo prazo, pressionando os ativos de risco; como discutido anteriormente, a intensidade desse impacto deve ser de nível médio a pequeno. Uma vez que Trump tenha um sucessor definido, o mercado provavelmente interpretará isso como uma "mudança para uma postura dovish", prevendo que o Federal Reserve será forçado a cortar taxas sem uma recessão, e nesse momento, o sentimento de pânico deverá aliviar e se recuperar.