Cuộc chơi của Powell và Trump dường như đang tiến triển theo kịch bản tốt nhất mà chúng ta đã bàn trước đó: tức là Powell chủ động từ chức. Vấn đề chi phí vượt mức trong việc cải tạo tòa nhà của Cục Dự trữ Liên bang có thể bị phóng đại, việc chi phí vượt mức có thể bị coi là sự thiếu trách nhiệm, và việc khai báo sai trong phiên điều trần trước Quốc hội có thể bị coi là làm chứng giả (nếu Powell không rõ ràng ở một số điểm quan trọng, điều đó có thể bị đưa vào danh sách khai báo sai). Sau đó, thông qua truyền thông, vấn đề này sẽ được phóng đại vô hạn, từ bỏ cuộc tranh luận về chính sách tiền tệ và tập trung sức lực vào sự thiếu trách nhiệm và khai báo sai, gây áp lực lớn lên Powell, buộc ông phải từ chức. Bây giờ chỉ còn xem Powell có tiếp tục kiên trì bảo vệ sứ mệnh lịch sử của Cục Dự trữ Liên bang hay không, hay ông sẽ không chịu nổi áp lực và chủ động từ chức. Nếu Powell thực sự không chịu nổi áp lực và từ chức, điều này sẽ gây ra cú sốc ngắn hạn cho thị trường, những người bảo vệ trái phiếu lo ngại rằng trái phiếu dài hạn sẽ mất kiểm soát trong tương lai, và điều này cũng sẽ làm tăng lợi suất trái phiếu dài hạn, tài sản rủi ro sẽ bị áp lực, như đã bàn trước đó, cú sốc này có thể ở mức trung bình đến nhỏ. Một khi Trump xác định được người kế nhiệm, thị trường có thể sẽ hiểu điều này như một "sự chuyển hướng ôn hòa", dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bị buộc phải giảm lãi suất mà không có suy thoái, và lúc đó tâm lý hoảng loạn sẽ giảm bớt và phục hồi.
qinbafrank
qinbafrank07:01 17 thg 7
Về việc Trump cố gắng sa thải Powell tối qua, như quan điểm trước đây: việc sa thải Powell mà không có lý do thực sự đã tác động đến vị thế độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ được pháp luật Mỹ trao cho (thách thức hệ thống hiến pháp); và dù là kêu gọi Powell hay thúc đẩy các thành viên của Cục Dự trữ Liên bang đứng ra phản đối ủng hộ việc giảm lãi suất, hay nói về việc xác định trước người kế nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo, hay việc chi tiêu vượt mức cho việc sửa chữa tòa nhà Cục Dự trữ Liên bang nhằm khiến Powell tự nguyện từ chức, tất cả đều là những cuộc chơi chính trị trong khuôn khổ pháp luật hiến pháp. Sa thải Powell không phải là lựa chọn tối ưu, mà để Powell tự nguyện từ chức mới là điều tốt nhất. Trong hơn mười tháng tới, Powell có thể: 1) tự nguyện từ chức; 2) làm đến hết nhiệm kỳ nhưng Trump đề cử người kế nhiệm trước; 3) bị sa thải. Đối với Trump, kịch bản tốt nhất dĩ nhiên là 1), kịch bản thứ hai là 2), hiện tại thị trường đang quan tâm nhiều hơn đến lộ trình chính sách lãi suất của Chủ tịch mới sau khi nhậm chức. Tất nhiên nếu là 3) thì cũng sẽ gây ra một số tác động, chỉ là mức độ sẽ không lớn.
40,58K