Starea de rău stabilă a Chinei Economia chineză rămâne relativ stabilă în aceste zile - fără o decelerare acută determinată de războiul comercial și nici tipul de stimulare și restructurare a Big Bang-ului atât de sperat în Occident.

În ultimele zile am primit o mulțime de date despre economia chineză care confirmă că continuă să reziste destul de bine chiar și cu tensiunile comerciale sporite cu SUA. Exporturile, producția și cererea rămân în regulă, fără semne de încetinire acută.

Dar nu există aproape niciun semn al reducerii gradului de îndatorare sau al tipului de stimulent necesar pentru a face față datoriei private enorme, fie pentru a stimula reechilibrarea economiei. În orice caz, administrația Xi rămâne angajată în austeritate, cel puțin în filozofie.

Rezultatul este că economia chineză este blocată într-un pic de incertitudine. Nu suficient de slab pentru a forța tipul de stimul mare văzut în 08 și post-covid, dar nu suficient de puternic pentru a fi un motor care să stimuleze creșterea globală. Starea de rău stabilă rămâne obiectivul politic și realitatea.

Datele publicate recent confirmă această imagine de bază. Exporturile chinezești, cu cel mai mare risc de conflict comercial, au rezistat destul de bine în ultimele luni, datele publicate la începutul acestei săptămâni arătând o creștere de aproximativ 6%. Nu este atât de rău pentru un război comercial.

Un motiv important pentru stabilitate este capacitatea de a muta comerțul din SUA către alți parteneri asiatici și Europa. Desigur, unele dintre acestea sunt probabil transbordări, dar reflectă și vizarea diferitelor destinații de export pentru supraofertă.

Este de remarcat faptul că datele privind exporturile din iunie către SUA au scăzut mai puțin rapid decât în timpul vârfului tarifelor din mai, sugerând o oarecare dezghețare a mediului de export, deoarece tarifele s-au stabilizat la rata totală de 55%, în scădere de la 145% la vârf.