Nvidia har nått ett häpnadsväckande marknadsvärde på 4 biljoner dollar, men vissa analytiker varnar för att dess framtida AI-tillväxt är knuten till en förbisedd begränsning – energi. Lawrence McDonald från Bear Traps Report säger att Nvidias expansion beror på ett massivt uppsving för energiinfrastrukturen, som för närvarande är en bråkdel av den storlek den behöver vara. McDonald påpekar att hela uran- och kärnkraftssektorn är nästan 50 gånger mindre i marknadsvärde än Nvidia. Ändå är företagets AI-drivna tillväxt beroende av vilken typ av tillförlitlig kraft med hög kapacitet som dessa energikällor kan tillhandahålla. Efterfrågan på AI på energi ökar snabbt. Morgan Stanley räknar med en årlig ökning på 70 % fram till 2027, till stor del från datacenter. Dessa anläggningar, som driver allt från chattrobotar till komplexa AI-inferensuppgifter, behöver mer energi än vad förnybara energikällor kan leverera på ett tillförlitligt sätt idag. Det är där kärnkraften kommer in i bilden. Den erbjuder konsekvent baslastkraft och kan enligt Ark Invest bli det billigaste alternativet när man tar hänsyn till högt kapacitetsutnyttjande. Men det tar flera år att bygga ut den nukleära infrastrukturen och står inför stora hinder för reglering och bränsleförsörjning. Även om Nvidia fortfarande är marknadsledande, kan dess långsiktiga framgång bero inte bara på chips, utan på om energisektorn kan komma ikapp.