“是否存在 AI 泡沫？”Gavin Baker 和 David George 在 a16z 的 Runtime 會議中，Atreides Management 的管理合夥人兼 CIO Gavin Baker 與 a16z 的普通合夥人 David George 一起探討 AI 的宏觀觀點：萬億美元的數據中心建設、新的 GPU 經濟學，以及這一繁榮對投資者、創始人和全球經濟的意義。 他們討論了這一周期與網路泡沫時期的比較，為什麼“沒有黑暗 GPU”，以及今天的基礎設施支出與過去泡沫的不同之處。Gavin 解釋了他為什麼認為我們仍然處於 AI 超週期的早期階段，SaaS 和軟體的利潤率變化，以及商業模式和消費者介面如何在實時中被重寫。 00:00 介紹 01:02 我們是否處於 AI 泡沫中？ 02:41 黑暗光纖 vs. “沒有黑暗 GPU” 05:07 AI 的投資回報率：這次為什麼不同 08:36 迴圈交易 12:22 應用層：仍然是早期 15:24 利潤率、擴展法則 23:26 推理模型和飛輪 27:18 商業模式的未來 29:41 機器人技術和 Elon 的 Optimus 願景 @GavinSBaker @DavidGeorge83